Le secteur des fonds négociés en Bourse (FNB) ne semble pas échapper à la tendance, dans l’univers de l’investissement, voulant que la rareté et la complexité viennent avec un coût élevé.
Voir le graphique en grand ici.
Comme le démontre le graphique ci-dessus, sont généralement plus élevés les ratios des frais de gestion (RFG) des FNB qui donnent des expositions aux commodités, comme l’or, l’argent ou le pétrole. C’est aussi le cas pour les FNB qui offrent une exposition à une multitude de catégories d’actifs, aussi désignés comme des FNB équilibrés, et pour les FNB à effet de levier ou à rendement inversés.
Cette tendance est autant valide pour les FNB inscrits à une Bourse canadienne que pour les FNB inscrits à une Bourse américaine.
Finance et Investissement a analysé le RFG moyen pondéré en fonction de l’actif des FNB canadiens et des FNB américains, selon leur catégorie d’actif, à partir d’un classement effectué par Banque Nationale Marchés financiers au 31 mai 2020.
Résultat, il y a un écart d’au moins 19 points de base (pb) entre le RFG pondéré des FNB d’actions ou de titres à revenu fixe et le RFG pondéré des FNB de commodités, tant pour les FNB canadiens que ceux américains. Cet écart se creuse à 27 pb ou plus entre les deux premiers types de FNB et les FNB ayant comme sous-jacent de multiples catégories d’actifs. Pour les FNB à effet de levier ou à rendement inversés, cet écart s’élève à 116 pb. (Voir le graphique ci-dessus).
Par ailleurs, dans toutes les catégories de FNB, il y a une large dispersion entre le RFG le plus bas et celui qui est le plus élevé, selon les données au 31 mai 2020. Par exemple, chez les FNB d’actions, le fonds ayant le RFG le plus faible affichait un tel ratio de 0,03 % et le fonds dont le RFG était le plus élevé, de 2,53 %.
Parmi les FNB de titres à revenu fixe, les RFG varient de 0,08 % à 1,49 %, parmi les FNB de commodités, de 0,26 % à 2,05 %, parmi les FNB ayant comme sous-jacentes de multiples catégories d’actifs, de 0,00 % à 2,66 % et, parmi les FNB à effet de levier ou à rendement inversés, de 1,33 % à 1,99 %.
Un examen des RFG des différents produits prend donc tous son sens lorsqu’un conseiller effectue toute sa vérification diligente des fonds qu’il recommande.
À la fin de mai, le fonds Horizons Seasonal Rotation ETF affichait un ratio des frais de gestion (RFG) de 2,66 %, ce qui constituait le RFG le plus élevé parmi tous les FNB inscrits à une Bourse canadienne, d’après Banque Nationale Marchés financiers.