Le premier trimestre de 2026 marque un véritable recul du marché du transfert de risque. Le volume des transactions a diminué de plus de 50 % durant ces trois premiers mois, selon le rapport de Telus Santé, Lumière sur les risques des régimes de retraite, cité par Avantages. Cela faisait des années que les régimes de retraite canadiens à prestations déterminées (PD) n’avaient pas sollicité aussi peu ce marché.
Les chiffres parlent d’eux-mêmes : les transferts ont totalisé 300 millions de dollars (M$) pour le premier trimestre de 2026, contre 700 M$ à la même période un an plus tôt.
Même en comparaison avec les années précédentes, ce niveau demeure particulièrement faible. Il représente la moitié des 600 M$ enregistrés au premier trimestre de 2023 et reste bien inférieur aux 1,1 milliard de dollars (G$) observés au premier trimestre de 2024.
Cette situation pourrait notamment s’expliquer par la volatilité particulièrement marquée des achats de rentes et des taux d’actualisation comptables observée cette année, selon le rapport de Telus Santé.
Il convient toutefois de souligner que la situation pourrait se redresser au cours de l’année. Historiquement, le début de l’année est une période relativement calme en matière de transfert de risque, surtout en comparaison avec le quatrième trimestre.
Cela dit, 2026 accuse déjà un retard notable par rapport aux années précédentes.
UNE BAISSE NOTABLE
Depuis le sommet atteint en 2024, année marquée par des transactions records qui s’élevaient à 11 G$, le marché est engagé dans une tendance baissière. En 2025, le volume annuel était de 6,8 G$, soit un recul de 38,2 % sur un an. Les premiers signes de ce ralentissement étaient déjà visibles au premier trimestre, alors que l’activité affichait un recul de 36,4 % par rapport à la même période un an plus tôt.
Cette tendance se poursuivra-t-elle en 2026 ? Les données du premier trimestre semblent le laisser croire.