Les frais des FCP favorisent les FNB

01.10.2008 - Christian Benoit-Lapointe

L'industrie des fonds a laissé tomber les clients en ce qui concerne la transparence, les frais, l'absence de discussion au sujet du risque et l'asymétrie d'information.

Ce constat émane de Heather Pelant, responsable des fonds négociés en Bourse (FNB), ou iShares, de Barclays Global In-vestors Canada. "Nous pouvons faire mieux", tranche-t-elle.

La campagne publicitaire de cette firme est fondée sur une série de pistes de réflexion, du genre : "C'est au Canada qu'on trouve les ratios de frais de gestion (RFG) les plus élevés de tous les marchés développés. Vos clients devraient-ils s'en faire?" ou "Votre client a des attentes élevées pour son portefeuille. Essayez-vous de maximiser ses rendements sans aborder avec lui la question du risque ?"

Ce message s'adresse non seulement aux investisseurs, mais aussi à l'ensemble de l'industrie. En effet, Heather Pelant déplore que la plupart des discussions avec les investisseurs portent sur le rendement. "Quand nous examinons un portefeuille, il faut regarder le risque, le coût et le rendement dans son ensemble, car la relation entre les trois amène une performance supérieure."

Selon elle, tous les gestes posés par l'industrie devraient être liés à une question fondamentale : est-ce bon pour l'investisseur ? "Nous voulons ajouter notre voix à un mouvement grandissant de professionnels de l'investissement qui veulent défier le statu quo", précise-t-elle. La responsable a d'ailleurs déjà noté un effet positif de cette campagne d'information qui fait du même coup la promotion des iShares.

Les conseillers de plein exer-cice jouent un rôle crucial dans le développement des FNB. Sur des actifs totaux de 17,5 G$ en iShares, la moitié est détenue par des in-vestisseurs institutionnels com-me les fonds de couverture, les gestionnaires d'actifs et les compagnies d'assurance. L'autre moitié des actifs est constituée majoritairement de FNB vendus par l'entremise d'un intermédiaire. Enfin, les investisseurs indépendants forment un segment de marché moins important.