Manuvie met les freins

23.06.2009 - 10:45 - Stéphane Desjardins

Ce fut un choc. Vendredi, dans un verdict préliminaire, la Commission des valeurs mobilières de l’Ontario a conclu que Manuvie n’a pas adéquatement révélé les risques associés à ses activités en rentes variables et en fonds distincts. Hier, l’action de Manuvie a effectué un plongeon de 12,2% en Bourse, pour se stabiliser à 17,67$.

Ils étaient plusieurs, dans l'industrie des services financiers, à se demander comment Manuvie faisait pour garder le cap sur la croissance des ventes dans les fonds distincts et, surtout, pour son produit vedette dans les rentes, Revenu Plus.

Le géant a émis un communiqué tard vendredi expliquant sa nouvelle philosophie, plus conservatrice sur le plan des ratios de liquidités. Celui qui a remplacé le leader iconique Dominc D'Alessandro, Donald Guloien, explique qu'il veut augmenter les réserves de l'assureur. Ce dernier a averti que la récente remontée des marchés ne suffira pas pour compenser les dommages  causés à ses bilans par la crise financière.

Son prédécesseur avait coutume de dire que, lorsque les marchés augmenteraient, Manuvie allait réallouer les capitaux additionnels qui en résulteraient vers la ligne des profits. Sous le règne de son successeur, cet argent ira droit aux réserves. M. Guloien considère d'ailleurs que les régulateurs s'attendent à ce que banquiers et assureurs allouent désormais davantage de liquidités à leurs réserves. Et c'est exactement ce qu'il fera.

Pendant des années, Manuvie a connu le succès dans ses ventes de fonds distincts et produits de rente. Elle a accumulé un énorme portefeuille pour lui permettre de garantir le rendement promis par des produits comme Revenu Plus. L'assureur a aussi accumulé beaucoup d'actions dans ses portefeuilles. Mais la crise financière a lourdement affecté la valeur de ceux-ci et Manuvie a dû lever des milliards de dollars en émettant notamment de nouvelles actions.

À la fin mars, Manuvie avait accumulé des engagements futurs envers ses clients pour 103,7 G$, $ mais affichait des réserves de 74 G$ dans ses portefeuilles liés à ses activités de rentes.

En conséquence, le régulateur ontarien a averti Manuvie la semaine dernière qu'il avait lancé une enquête à son sujet.

Avec le Globe & Mail

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