Alors que les banques centrales tentent de manœuvrer dans le but d’effectuer un atterrissage en douceur tout en luttant résolument contre l’inflation, la Banque du Canada devrait relever à nouveau les taux d’intérêt le mois prochain, concluent les Services économiques TD dans un nouveau rapport.
Après que les résultats de l’économie canadienne eurent dominé ceux du G7 au premier trimestre et que le mois d’avril ait été marqué par une forte inflation et un rebond du marché de l’habitation, la Banque du Canada a décidé de relever de nouveau les taux en juin. Les économistes de la TD prévoient pour la suite une autre hausse de 25 points de base en juillet.
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« Nous nous attendons à ce que la BdC relève à nouveau ses taux en juillet à 5,00% alors qu’elle entre dans cette phase d’essais et d’erreurs de réglage fin du taux directeur », indiquent les auteurs du rapport.
Comme les taux continuent d’augmenter, la TD a repoussé ses attentes quant au début de l’assouplissement de la banque centrale.
« Avec une autre hausse toujours envisagée, et en l’absence d’un atterrissage plus marqué de l’économie, il serait inhabituel qu’une baisse de taux se matérialise au début de 2024 », indique-t-on.
Par conséquent, les baisses de taux ne sont probablement pas envisagées avant le deuxième trimestre de l’année prochaine au plus tôt. « Cela pourrait s’avérer optimiste si les indicateurs de l’inflation sous-jacente ne parviennent pas à offrir des preuves convaincantes d’un retour à la cible de 2% fixée par la BdC », analyse le rapport.
La banque centrale surveillera de près l’impact de son resserrement des taux sur les ménages et les entreprises. « En règle générale, un taux d’intérêt réel de l’ordre de 1 à 2% a été compatible avec des atterrissages économiques difficiles », note le rapport.
Bien que les données n’indiquent aucun signe de récession pour le moment, « le risque reste élevé alors que les banques centrales cherchent le chiffre magique du taux directeur qui brisera le dos de l’inflation », indique le rapport de la TD.