La mécanique des rachats

Dans la mesure où le régime de retraite permet le rachat, le particulier commencerait par présenter une demande de rachat. En déposant une telle demande, le particulier ne s’engage pas formellement à aller de l’avant avec le rachat, il ne fait que manifester son intérêt. Le promoteur du régime répondra en présentant une offre qui contiendra essentiellement quatre éléments :

• les avantages découlant du rachat,
• les coûts du rachat,
• l’impact, s’il y a lieu, sur la marge REER d’effectuer le rachat, et,
• les modalités de paiement.

Analyse de la pertinence d’un rachat

Un rachat de service passé correspond essentiellement à un achat de rente viagère auprès d’un régime de retraite. Le participant y gagne énormément en termes de sécurité mais y perds forcément en termes de flexibilité. Aussi, l’espérance de vie du participant aura un impact sur la profitabilité du rachat. La santé financière du régime pourrait aussi être considérée.

Le rachat sera habituellement pertinent si le coût du rachat (le déboursé que le particulier aura à effectuer) est inférieur à la valeur des prestations supplémentaires découlant dudit rachat.

Incidences fiscales

Deux éléments doivent être considérés : la déductibilité du rachat et l’impact potentiel sur la marge REER. Le montant déboursé pour effectuer un rachat visant des années après 1989 sera entièrement déductible mais limité à l’année durant laquelle le rachat est effectué. Un rachat, ou portion de rachat, payé en utilisant un REER déjà détenu ne pourra être déduit puisque le REER a déjà fait l’objet d’une déduction au moment de la cotisation. Aussi, un rachat visant une année après 1989 va diminuer la marge REER disponible par la création d’un Facteur d’équivalence pour service passé (FESP). Le FESP viendra diminuer, dollar pour dollar, le droit de cotisation REER du particulier.

Modalités de paiement

On propose fréquemment plusieurs options de paiement :

Payer le rachat au comptant. Le coût du rachat est payé au comptant et sera déductible (attention si le montant est trop important par rapport au revenu imposable de l’année). Il y aura un FESP déclaré qui réduirait la marge REER d’un montant équivalent. Cette option est partiellement fiscalement efficace mais pourrait coûter cher si on la finance par emprunt, les intérêts sur un tel emprunt n’étant pas déductibles. Attention, l’application du FESP ne doit faire tomber la marge REER sous la barre des -8000 $ (8 000 $ en négatif)

Payer le rachat par un transfert de REER. Dans un tel cas, le FESP déclaré sera diminué, dollar pour dollar, du montant REER transféré au régime de retraite. Les cotisations REER utilisées ayant déjà pu êtres déduites (au moment de la cotisation), ne pourront faire l’objet d’une seconde déduction. Cette option est fiscalement efficace mais on perdra le contrôle sur ces sommes.

Payer par versements.  Des prélèvements sur la paie pourraient êtres effectués (avec intérêts). Cette option est fiscalement efficace mais pourrait coûter relativement cher (selon le taux d’intérêt applicable) surtout si on finance la totalité du coût.

On remarquera qu’il est fréquemment possible de combiner ces options.

En conclusion

Malgré les sommes parfois importantes en jeu, il est fréquemment profitable d’effectuer un rachat de service passé. Comme toutes décisions importantes, celle-ci mérite toutefois d’être analysée avec beaucoup de sérieux.

Martin Dupras, a.s.a., Pl.Fin., M.Fisc, ASC
Fellow de l’IQPF
ConFor financiers inc.

Avril 2024

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L’Alberta mécontente du RPC?

La Loi sur le RPC[1] prévoit qu’une province peut quitter le RPC si :

• Elle procure des prestations au moins aussi élevées que le RPC
• Elle assure toutes les obligations passées du RPC pour ses résidents
• Elle met le nouveau régime en place dans les 3 années suivant l’annonce

Une province pourrait donc décider d’instaurer son propre régime de retraite. L’Alberta a commandé un rapport sur ce sujet à la firme LifeWorks, lequel rapport[2] a été publié en septembre 2023.

Des conclusions étonnantes?

Certaines conclusions du rapport sont reprises sur le site web présenté en note de bas de page :

• On y estime que l’Alberta pourrait, en instaurant son propre régime de retraite, économiser 5 milliardsde dollars (G$) dès la première année.
  • On avance que ces sommes économisées pourraient se traduire par des prestations supplémentaires du nouveau Régime ou des paiements ponctuels allant de 5 000 $ à 10 000 $ aux participants au moment de la retraite.
• Les participants à ce nouveau régime pourraient voir leurs cotisations annuelles diminuées d’un maximum de plus de 1 400 $ par année.
  • Une somme équivalente serait économisée par les employeurs de ces participants.
• On y estime que l’Alberta pourrait exiger 334 G$ en versement du RPC, en date du 1^er janvier 2027, afin de reconnaitre les droits passés accumulés au RPC par les résidents de l’Alberta.
  • On estime qu’il s’agirait de 53 % des actifs du RPC à cette date.
  • Malgré qu’on estime également que l’Alberta représente 15% de la population cotisante au RPC.

Prochaines étapes

Durant l’année 2024, le gouvernement albertain s’attends à recevoir des recommandations sur le sujet de la part de différents intervenants pour ensuite possiblement préparer un référendum pour la population de l’Alberta sur le sujet en 2025.

En conclusion

A titre de résidents du Québec, et, de ce fait, à titre de cotisants au RRQ, la question d’une scission possible du RPC est probablement assez loin de notre réalité. Il sera toutefois intéressant, si le projet va de l’avant, de voir comment les différentes parties vont négocier les sommes en jeu!

Martin Dupras, a.s.a., Pl.Fin., M.Fisc, ASC
Fellow de l’IQPF
ConFor financiers inc.
13 mars 2024

[1] Article 3(1) L.R.C. (1985), ch. C-8

[2] https://www.albertapensionplan.ca/the-report

L’article L’Alberta quittera-t-elle le RPC? est apparu en premier sur Finance et Investissement.

Plus simplement, Québec, par ce projet de règlement, vient préciser les modifications à venir sur les plafonds de retraits des Fonds de revenus viagers (FRV).

Un changement fondamental

Ce texte est tiré directement du projet de règlement :

« Il prévoit principalement que tout ou partie des sommes détenues dans un fonds de revenu viager par un participant ou conjoint âgé d’au moins 55 ans peuvent, sur demande à l’établissement financier faite en tout temps au cours d’un exercice financier, être payées en un ou plusieurs versements sans égard à tout autre montant fixé ou reçu pour cet exercice ».

Actuellement, les sommes détenues dans les FRV sont immobilisées et sujettes à des retraits annuels minimums (découlant du Règlement de l’impôt sur le revenu (RIR)) et maximums (découlant du Règlement sur les régimes complémentaires de retraite (RRCR)). Des retraits supplémentaires (revenus temporaires), sont toutefois permis avant 65 ans, sous certaines conditions, jusqu’à un plafond de 40 % du maximum des gains admissibles (MGA).

Le projet de règlement va modifier le calcul des retraits maximums permis pour les particuliers âgés de moins de 55 ans et, surtout, va éliminer complètement la notion de retraits maximums pour ceux âgés de 55 ans et plus.

Ces nouvelles règles vont s’appliquer aux sommes immobilisées provenant de régimes de retraite encadrés par les lois québécoises (CRI, FRV dont les sommes proviennent de tels régimes). Elles vont également s’appliquer aux régimes de retraite à cotisation déterminée (CD) qui permettent directement le paiement de prestations variables.

Le tableau suivant présente les impacts des modifications proposées :

Pour consulter le tableau en grand format, cliquez ici.

On remarquera que l’âge auquel les règles changent passera de 54 ans à 55 ans. On notera également que les obligations de retraits minimums, découlant du RIR, continueront évidemment de s’appliquer.

Ce projet de règlement viendra aussi éliminer la possibilité de transfert direct d’un FRV à un REER, un FERR ou à la portion non-immobilisée d’un RVER. Ce dernier élément viendra mettre fin à la pratique de désimmoblilisation des CRI, communément appelée le Flip-Flop. Notons que de toute façon, l’élimination de tout plafond de retrait dès 55 ans rendra cette stratégie plutôt inutile.

Enfin, on prévoit de nouvelles obligations d’information de la part des institutions financières. Plus précisément, on devra fournir une estimation du revenu viager que peuvent procurer les sommes détenues par un constituant âgé de 55 ans ou plus.

Entrée en vigueur

Ce règlement est prévu entrer en vigueur au 1^er janvier 2025 sauf pour les dispositions éliminant les retraits maximums à compter de 55 ans, ces dispositions sont prévues entrer en vigueur au 1^er juillet 2024.

En conclusion

En présumant que le règlement entrera en vigueur tel quel, ces changements vont représenter une petite révolution dans le décaissement des sommes immobilisées, les particuliers auront un meilleur accès à leurs actifs immobilisés. Il sera aussi intéressant de voir si les estimations de revenu viager, que vont devoir procurer les institutions financières, restreindrons les particuliers dans leurs retraits.

Merci à Madame Nathalie Bachand pour son aide à la préparation de ce texte.

Martin Dupras, a.s.a., Pl.Fin., M.Fisc, ASC
Fellow de l’IQPF
ConFor financiers inc.
14 février 2024

L’article Modifications à venir aux règles d’immobilisation est apparu en premier sur Finance et Investissement.

• il est possible de reporter sa prestation de retraite jusqu’à l’âge de 72 ans;
• les règles de calcul de la rente de retraite ont été modifiées pour éviter que les gains de travail d’un participant, touchés après l’âge de 65 ans, réduisent la moyenne des gains entrant dans le calcul de sa rente, s’il décide de reporter le paiement de cette rente;
• pour les prestataires d’une rente de retraite de 65 ans ou plus et qui travaillent toujours, le versement de cotisations au RRQ est facultatif.

Est-il profitable de cotiser au RRQ tout en recevant une rente de retraite?

Si on se limite à la troisième nouveauté, plusieurs options sont offertes à un particulier de 65 ans qui travaille toujours :

1. reporter le début des rentes du RRQ durant la période de travail et, ce faisant, continuer de cotiser obligatoirement au RRQ;
2. commencer à recevoir la rente de retraite du RRQ et décider de continuer d’y cotiser pour aller chercher le supplément de rente (une augmentation annuelle de la rente);
3. commencer à recevoir la rente de retraite du RRQ, mais cesser d’y cotiser.

Est-ce que la seconde option est profitable? Cette analyse peut s’avérer relativement complexe, plusieurs variables vont évidemment influencer celle-ci : l’espérance de vie, la tolérance au risque, l’impact sur d’autres régimes tels le Supplément de revenu garanti (SRG) ou la Pension de Sécurité de la vieillesse (SRG), etc.

En décembre dernier, Retraite Québec a publié un excellent document, titré « Continuer de cotiser au Régime tout en recevant une rente de retraite? », visant à outiller les individus faisant face à cette décision.

Âge de récupération

Une façon d’établir la profitabilité de cotiser au régime tout en recevant la rente est d’établir la probabilité d’atteindre l’Âge de récupération. Le document précité définit l’âge de récupération comme suit :

« Âge auquel le montant total des prestations reçues à titre de supplément à la rente de retraite devient plus élevé que la somme versée en cotisation pour avoir droit à ces prestations. »

Le tableau suivant présente, pour les salariés et les travailleurs autonomes, la probabilité d’atteindre cet âge :

On peut déduire de ce tableau que le salarié de 65 ans à une probabilité de 90 % d’atteindre l’âge de récupération, 74 ans dans son cas. Il a donc 90 % de probabilité de récupérer au moins ses cotisations.

Taux de rendement interne (TRI)

Une autre façon d’établir la profitabilité de cotiser au régime tout en recevant la rente est d’établir le Taux de rendement interne (TRI). Le document précité présente le TRI comme suit :

« Le taux de rendement interne (TRI) est une mesure couramment utilisée dans le monde de la finance pour évaluer la profitabilité d’un investissement. Un TRI de 4 % indique que la profitabilité de la cotisation équivaut à placer cet argent dans un véhicule d’épargne qui rapporte 4 % par année. (…) Un rendement positif indique qu’une personne recevra en prestations au moins une fois la somme payée en cotisations. Un TRI nul correspond ainsi à l’âge de récupération. Une personne peut aussi s’intéresser aux probabilités que ses cotisations atteignent le rendement minimal de son choix. »

Le document précité propose, en page 12, un tableau complet qui présente le TRI selon l’âge de cotisation et l’âge du décès. On pourra y constater que dans de très nombreuses situations les TRI seront positifs et plus le décès surviendra tard en âge, plus le TRI sera important.

 En conclusion

La décision de continuer à cotiser au RRQ si on touche déjà la rente du RRQ peut fréquemment s’avérer profitable. Le rapport de Retraite Québec présente les situations où cela sera le cas. Il s’agit d’un outil pertinent pour vous ou pour vos clients. Consultez-le!

Martin Dupras, a.s.a., Pl.Fin., M.Fisc, ASC

Fellow de l’IQPF

ConFor financiers inc.

Janvier 2024

L’article Faut-il continuer de cotiser au RRQ tout en recevant une rente de retraite? est apparu en premier sur Finance et Investissement.

Pour consulter ce tableau en grand format, cliquez ici.

Quelques constats

• Le maximum des gains admissibles (MGA) augmente de 2,85 % cette année.
• La cotisation maximale augmente encore cette année de façon très importante (7,67 %), soit plus de deux fois et demie le rythme de l’augmentation du MGA. Cela est, d’une part, dû au fait que le Maximum des gains admissibles augmente encore cette année tandis que l’exemption générale reste stable à 3 500 $ et, d’autre part, dû à l’ajout de la cotisation supplémentaire découlant de l’instauration du second volet de bonification au 1^er janvier 2024.
• Les prestations de retraite présentées au tableau comprennent le volet bonifié et considèrent par le fait même des salaires dépassant le MSGA.
• Les prestations déjà payables seront indexées de 4,40 % au 1^erjanvier 2024 comparativement à 6,50% au 1^er janvier 2023.

Martin Dupras, a.s.a., Pl.Fin., M.Fisc, ASC
ConFor financiers inc.
Décembre 2023

L’article RRQ – Principaux paramètres 2024 est apparu en premier sur Finance et Investissement.

Hypothèses faisant l’objet d’une Norme

Huit paramètres financiers sont directement normés (le taux d’inflation, la croissance du MGA, le rendement des titres à court terme, des titres à revenus fixes et des actions canadiennes, étrangères et de pays émergents et, finalement, le taux d’emprunt).

Pour consulter cette liste en grand format, cliquer ici.

Sensibilité des projections aux hypothèses

Au-delà de l’utilisation de ces Normes, il sera fréquemment pertinent de mesurer la sensibilité des résultats d’une projection à une variation aux hypothèses. Illustrons cette pratique avec l’exemple suivant :

Pour consulter l’exemple en grand format, cliquer ici.

Sous un premier scénario, basé sur les hypothèses de base, un pouvoir d’achat (revenu net indexé) de 50 000 $ peut être maintenu la vie durant. Ce résultat est illustré par les lignes rouges sur les graphiques ci-après. En faisant varier le rendement net, on obtient les résultats suivants :

Pour consulter ce tableau en grand format, cliquer ici.

La ligne noire représente les pouvoirs d’achats qui peuvent être maintenu si le rendement net obtenu varie de 0,0 % à 8,0 %. La zone empirique (ajoutée ici aux fins d’illustration) représente la fourchette de rendements passés obtenus dans 75% des cas.

En faisant varier le taux d’inflation annuel, on obtient les résultats suivants :

Pour consulter ce tableau en grand format, cliquer ici.

La ligne noire représente les pouvoirs d’achats qui peuvent être maintenu si l’inflation future varie de 0,1 % à 4,1 %. La zone empirique (ajoutée ici aux fins d’illustration) représente la fourchette de taux d’inflation passée dans 75% des cas.

En conclusion

Présenter l’impact, en termes de pouvoir d’achat qui peut être maintenu, si l’expérience future s’écarte de façon significative des hypothèses utilisées, permettra aux particuliers d’apprécier un éventail de scénarios. Un particulier mieux informé sur l’impact de telles éventualités sera fréquemment en meilleure position pour traverser une période plus difficile!

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Martin Dupras, a.s.a., Pl.Fin., M.Fisc, ASC
Fellow de l’IQPF
ConFor financiers inc.
Novembre 2023

L’article La sensibilité aux hypothèses de projection est apparu en premier sur Finance et Investissement.

Cette chronique se veut un aperçu de quelques unes des meilleures idées et quelque uns des meilleurs commentaires reçus au fil des ans, le tout présenté sans ordre particulier et surtout sans prétentions. On remarquera qu’il s’agit d’idées et de commentaires pas vraiment à caractère financier. Ce qui apparaît ci-après sont des commentaires reçus pratiquement tels-quels!

Style de vie

• « Nous voulions changer de maison au moment de la retraite, nous avons toutefois attendu un an avant d’aller de l’avant afin de voir quels étaient nos véritables besoins, notre véritable style de vie…Quelle bonne décision, finalement nous n’aimons pas jardiner autant que nous pensions, la nouvelle maison a de toutes petites plates-bandes et c’est parfait ainsi! »
• « Je fais un véritable effort de finir chaque année avec moins de ‘cossins’ qu’en début d’année. Quand j’achète un nouvel item, je tente de me départir de deux items »
• Commentaire reçu assez fréquemment « Mon conjoint et moi avons décidé de prendre nos retraites respectives à des dates différentes (NDLR : parfois séparées de plusieurs mois), le choc a semblé plus facile à encaisser »

Niveau de vie/dépenses

• « Une année avant la date prévue de notre retraite anticipée, nous avons adopté le style de vie que nos épargnes nous permettaient de supporter… Ce fut une année très poche (sic). Nous avons reporté notre retraite de trois ans… Notre meilleure décision »
• « J’ai quitté pour la retraite en sachant que je serais serré. Je me disais, au pire je retravaillerai au besoin. J’aurais dû garder mon emploi original que je maitrisais quelques années de plus! »
• « Au moment de la retraite, j’ai établi un maximum mensuel d’achats que je me permettais sur eBay (ou Amazon ou Etsy ou autre), pour le dépasser, je dois vendre quelque chose »
• Commentaire d’un couple : « Nous avions prévu vendre un véhicule au moment de la retraite… Nous ne l’avons pas fait… Quelle excellente décision, oui, ça nous coûte plus cher que prévu, mais notre liberté vaut bien plus que ça! »

Vie sociale

• Commentaire reçu assez fréquemment : « Meilleur achat au moment de la retraite, un agenda que je remplis d’avance avec des rencontres d’amis »
• « J’ai perdu la gang du travail qui m’avait pourtant juré « qu’on ne se perdra pas de vue ». Je n’ai pas de remède, c’est seulement une mise en garde aux futurs retraités »
• « Toute ma vie, on m’a « imposé » du monde : mes confrères de travail, mes clients, mes voisins, etc. Aujourd’hui, je choisis avec qui je passe du temps »

Réalisation de soi

• « Je refuse d’allumer la télévision avant 17:00 à tous les jours… sauf pour le football! »
• « J’ai peur de me réveiller dans 10 ans et de n’avoir rien fait, je commence chaque nouvelle année de retraite avec 5 objectifs sérieux, 5 objectifs familiaux et 5 objectifs absurdes. Je finis chaque année en vérifiant ma liste »
• « Je suis levé et habillé « propre » à 7:00 tous les matins »

En conclusion

Il s’agit ici d’une liste de pistes de réflexions, La retraite de chaque particulier sera évidement différente, savoir ce qui a fonctionné, ou pas, pour plusieurs semble pertinent!

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Martin Dupras, a.s.a., Pl.Fin., M.Fisc, ASC
Fellow de l’IQPF
ConFor financiers inc.
Octobre 2023

L’article Conseils de retraités vétérans à un retraité recrue est apparu en premier sur Finance et Investissement.

Des règles modifiées sommes toutes récemment

Le FERR a vu le jour en 1978. À l’origine, le retrait minimum, en pourcentage, était essentiellement égal à 1 divisé par le nombre d’années restant au contribuable avant d’atteindre l’âge de 90 ans.

En 1992 on a modifié les règles, plusieurs se souviendront du retrait minimal de 7,38 % à l’âge de 71 ans. La table des retraits minimums de 1992 tablait notamment sur des retraits indexés annuellement à hauteur de 1,00 % et sur un rendement nominal net de 7,00% sur les actifs. On peut imager la chose comme un rendement réel de près de 6,00 %. Quand même !

En 2015, les règles actuelles ont vu le jour.  On table notamment sur des retraits indexés annuellement à hauteur de 2,00 % et sur un rendement nominal net de 5,00% sur les actifs. On peut imager la chose comme un rendement réel de près de 3,00 %, ce qui est beaucoup plus réaliste actuellement. Notons également, qu’en cours de route, l’espérance de vie qui augmente a aussi été considérée.

Une nouvelle façon de voir les choses

Le document de recherche cité précédemment amène une idée tout à fait originale et intéressante afin de pouvoir comparer les règles passées et actuelles dans leurs contextes économiques respectifs.

Ils ont établi à quel moment la valeur marchande d’un portefeuille constitué d’obligations canadiennes détenu par un contribuable de 71 ans aura perdu, en dollars constants, 50 % de sa valeur, 75 % de sa valeur et 90 % de sa valeur. Ils ont ensuite analysé la probabilité que le contribuable atteigne ces âges. Le tableau suivant présente leurs résultats :

Pour consulter ce tableau en grand format, cliquer ici.

On peut interpréter ce tableau de la manière suivante. Sous les Règles, Environnement économique et espérance de vie s’appliquant en 1992 (la section verdâtre du tableau), un portefeuille FERR constitué d’obligations canadiennes détenu par un contribuable de 71 ans qui effectuera des retraits minimums annuels aura perdu, en dollars constants, 75 % de sa valeur quand le contribuable aura atteint l’âge de 96 ans.

S’il s’agit d’une femme, elle avait 10,9 % de probabilités d’atteindre cet âge, et un homme avait à peine 3,3% de probabilité de s’y rendre. Statistiquement, il était donc assez peu probable qu’un homme ou qu’une femme épuise son capital en s’en tenant aux retraits minimums.

Sous les Règles, Environnement économique et espérance de vie s’appliquant actuellement (la section bleutée du tableau), un portefeuille FERR constitué d’obligations canadiennes détenu par un contribuable de 71 ans qui effectuera des retraits minimums annuels aura perdu, en dollars constants, 75 % de sa valeur quand le contribuable aura atteint l’âge de 91 ans.

S’il s’agit d’une femme, elle a 39,6 % de probabilités d’atteindre cet âge, un homme a 27,5% de probabilité de s’y rendre. Statistiquement, il est donc beaucoup plus probable qu’un homme ou qu’une femme épuise son capital en s’en tenant aux retraits minimums applicables aujourd’hui et ce, malgré le fait que ceux-ci ont été diminués de façon importante en 2015.

En conclusion

Différentes solutions sont évoquées dans l’étude pour pallier la situation : diminuer les retraits minimums, les éliminer, les faire disparaître quand le solde du FERR descend sous un certain seuil, etc. Est-ce que celles-ci seront considérées? Chose certaines, les règles du FERR devraient être revisitées !

Martin Dupras, a.s.a., Pl.Fin., M.Fisc, ASC
Fellow de l’IQPF
ConFor financiers inc.
Septembre 2023

L’article Dépassées les règles du FERR ? est apparu en premier sur Finance et Investissement.

Diminuer le risque de placement à la retraite

À mesure que l’on approche de la retraite et, durant celle-ci, il semble pertinent de considérer diminuer le niveau de risque auquel le portefeuille est exposé, ne serait-ce qu’en raison des retraits qui doivent être effectués dudit portefeuille. Le retraité devrait toutefois éviter les excès de conservatisme, le rendement futur sur les placements est encore bien nécessaire.

Une étude de cas

Imaginons un particulier de 65 ans qui pourra compter sur trois sources de revenus :

• Une prestation annuelle du RRQ de 15 000 $ (indexée à l’inflation);

• Une pension de sécurité de la vieillesse annuelle de 8 251 $ (indexée à l’inflation);

• Des revenus provenant de ses REER qui valent aujourd’hui 500 000 $.

Nous baserons nos hypothèses sur les Normes d’hypothèses de projection de l’IQPF[1] :

• Un rendement annuel net de 4,5%;

• Un taux d’inflation de 2,1%;

• Nous présumons que le capital sera épuisé à 95 ans;

Avec un REER de 500 000 $, ce particulier sera en mesure de se verser un revenu annuel approximatif de 22 900 $ de ce REER qui sera indexé annuellement à un taux de 2,1%. Les revenus totaux de ce retraité s’établiront donc à 46 151 $ pour cette année. On remarquera que la proportion des revenus tirés de ses REER s’élève pratiquement à 50% du revenu total.

Ce retraité va donc recevoir, au cours de sa retraite, un total de plus de 986 000 $ de son REER qui, on le rappelle, vaut aujourd’hui 500 000 $. On peut donc conclure que près de 50 % des revenus futurs tirés de ses REER proviendront des rendements futurs. On peut aussi conclure que près de 25% des revenus futurs totaux proviendront du rendement sur ses REER.

En conclusion

Statistiquement, il reste encore tellement de temps à vivre à ce retraité que les rendements futurs sur ses actifs sont encore très importants et nécessaires. La répartition des actifs ce de retraités devra refléter cet élément.

Martin Dupras, a.s.a., Pl.Fin., M.Fisc, ASC
Fellow de l’IQPF
ConFor financiers inc.
Août 2023

[1] Normes d’hypothèses de projection (IQPF)

L’article L’importance du rendement (même) durant la retraite est apparu en premier sur Finance et Investissement.

Un exemple parmi tant d’autres

Imaginons un jeune adulte de 18 ans. Nous illustrons ci-après l’évolution de ses revenus potentiels futurs (courbe rouge sur l’échelle de droite). Les premières années représentent ses revenus durant ses études. Ensuite nous utilisons une progression basée sur les Normes de l’IQPF (3,10 % par année). Nous illustrons, à différents moments, soit des promotions ou des changements d’emplois résultant en des hausses ponctuelles importantes de salaire. L’apogée de sa carrière survient vers 53 ans et à 59 ans survient une baisse marquée de salaire, volontaire ou pas !

Nous illustrons également la valeur actualisée des revenus futurs (courbe verte sur l’échelle de gauche). Cette courbe représente, à chaque âge, la valeur actualisée (avec un taux d’actualisation de 3,00 %) des revenus futurs restant de ce particulier entre cet âge et l’âge, choisi arbitrairement, de 65 ans.

Notons que dans le cas présenté, le particulier ne participe pas à un régime de retraite, il n’a donc pas accès à une forme d’épargne forcée (sauf le RRQ).

Pour consulter ce tableau en grand format, veuillez cliquer sur le présent lien.

On constate que l’évolution de cette valeur actualisée grimpe dans les premières années pour atteindre éventuellement une valeur maximale dépassant les 3,2 millions de dollars vers l’âge de 40 ans. On remarque ensuite une descente de plus en plus rapide pour atteindre 0 $ à 65 ans (sans surprise, l’âge de la retraite de ce particulier)

Plusieurs constats, peuvent être tirés de ce graphique, notamment :

• En premier lieu, évidemment, il est fort probablement hasardeux de tenter de quantifier la valeur présente des revenus futurs ! L’exercice proposé ici ne s’intéresse pas tant aux chiffres mais plutôt à la tendance.
• Une portion importante de ces revenus ne sera assurément jamais épargnée mais servira plutôt à soutenir le coût de vie au fil des ans.
• La valeur actualisée des salaires futurs tend à augmenter durant les premières années à mesure qu’on se « rapproche » des années payantes.
• À l’inverse, cette valeur actualisée tend éventuellement à diminuer (ici dès l’âge de 42 ans) et ce, de plus en plus rapidement à mesure que l’on se rapproche de l’échéance (ici fixée à 65 ans).

Au moins deux leçons peuvent aussi être tirées de ce graphique :

• Il sera important, pour le particulier, de transformer au fil des ans une portion de cet actif, assez intangible, en actifs tangibles (diminution de dettes, immobilier, épargne retraite, etc.,). On pourrait ajouter une courbe à ce graphique présentant les actifs tangibles du particulier et voir ces deux facettes (Valeur actualisée des salaires futurs et Actifs tangibles) comme des vases communiquant, du moins partiellement.
• Il sera important pour le particulier de gérer son optimisme face à sa capacité à générer des revenus de travail futurs. On a illustré ici une diminution de 25 % des revenus à 59 ans. Il s’agit possiblement d’un ralentissement professionnel, on aurait aussi pu illustrer une maladie, une perte d’emploi, une expertise qui devient obsolète, etc.

Sur ce dernier point, il n’est jamais assuré que les derniers salaires des particuliers, soient ceux précédant la retraite, seront les plus élevés de leur carrière. Pourtant plusieurs particuliers sont convaincus du contraire !

En conclusion

Les conseils que les praticiens prodiguent à leurs clients, en matière de planification de la retraite, sont fréquemment financiers ou techniques. Des discussions sur l’optimisme, quant à la capacité à générer des revenus futurs, semblent aussi importantes. Peut être malaisantes mais importantes !

Martin Dupras, a.s.a., Pl.Fin., M.Fisc., ASC
Fellow de l’IQPF
ConFor financiers inc.
Juin 2023

L’article Optimisme sur la capacité d’épargne future est apparu en premier sur Finance et Investissement.