Les taux d’intérêt élevés, la hausse des prix du pétrole et l’incertitude économique ont pesé sur les fonds négociés en Bourse (FNB) canadiens en septembre. Ils ont enregistré des créations nettes de 1,5 milliard de dollars (G$), soit près de deux fois moins qu’en août. Par conséquent, l’actif géré cumulatif en FNB cotés au Canada s’élevait en septembre à 345 G$, soit une diminution de 13 G$ en un mois, selon un rapport de Valeurs mobilières TD (VMTD).
Les FNB de titres à revenu fixe ont tenu le haut du pavé avec des créations nettes de plus de 1,4 G$, tandis que les FNB d’actions ont connu des rachats nets de 30 millions de dollars (M$). Ils poursuivent le mouvement de descente amorcé depuis juin, où ils avaient réalisé leur deuxième meilleur résultat de l’année.
« En septembre, les investisseurs ont principalement investi dans les liquidités et les FNB du marché monétaire. Les liquidités et les fonds du marché monétaire sont souvent de l’excédent de liquidités, ce qui indique que les investisseurs hésitent désormais à investir dans les marchés d’actions ou d’obligations », rapportent les analystes de VMTD.
FNB d’actions dans le rouge
Les FNB d’actions continuent à souffrir de l’incertitude économique et de la plongée des marchés boursiers. Ils sont passés dans le rouge en septembre, poursuivant la descente amorcée en juin, leur deuxième meilleur mois de l’année au chapitre des créations nettes après janvier.
Les FNB d’actions indiciels ont enregistré des rachats nets de 272 M$. Le FNB iShares S&P/TSX 60 Index (XIU CN) a affiché les sorties de fonds les plus importantes (372 M$), suivi par le iShares Core S&P 500 Index ETF (XUS CN) et le FNB Horizons S&P 500 Index (HXS CN). Le FNB BMO équipondéré banques (ZEB CN) a connu des créations nettes de 369 MS, selon VMTD
Les FNB d’actions gérés activement ont recueilli 242 M$ en septembre. Les FNB de répartition d’actif et les FNB d’options d’achat couvertes sont restés populaires, avec des entrées de 198 M$ pour ces derniers et accumulant de nouveaux actifs de 2,95 G$ depuis le début de l’année. Le FNB Hamilton Canadian Financials Yield Maximizer (HMAX CN) a dominé la catégorie des options d’achat couvertes, avec des entrées de 41 M$. Les FNB alternatifs ont enregistré des sorties de 60 M$, tandis que les FNB d’allocation mixte ont attiré 205 M$.
Depuis le début de l’année, les rachats des FNB canadiens d’actions se concentrent principalement sur les actions américaines. Celles-ci affichent des sorties nettes de 2,1 G$ depuis janvier. En revanche, les FNB canadiens qui investissent dans les actions mondiales, internationales et des marchés émergents ont connu la plus forte progression, avec des entrées de plus de 6 G$ depuis le début de 2023. Cette catégorie représente plus de 75 % des créations nettes des FNB canadiens d’actions en 2023.
« Malgré la grande incertitude qui pèse sur l’économie mondiale, de nombreux investisseurs semblent être plus positifs à l’égard des actions des marchés internationaux et émergents, compte tenu de leurs valorisations très faibles et de leurs monnaies bon marché par rapport au dollar américain », indique un rapport de Valeurs mobilières TD (VMTD).
Les FNB canadiens de liquidités dominent
Les FNB canadiens à revenu fixe (y compris les FNB du marché monétaire et les FNB de trésorerie) ont dominé le paysage des FNB canadiens en septembre. Ils ont cependant moins bien fait comparativement au mois précédent, où ils avaient attiré 2,6 G$ en créations nettes. Les FNB de trésorerie et les FNB du marché monétaire ont enregistré les créations nettes les plus importantes pour cette catégorie d’actifs, soit 793 M$ et 354 M$ respectivement.
Les FNB de liquidités ont gagné du terrain malgré l’examen en cours de ces produits par le Bureau du surintendant des institutions financières (BSIF), signalent les analystes de VMTD. La Réserve fédérale américaine et la Banque du Canada ayant maintenu leurs taux inchangés en septembre, les FNB au comptant en dollars canadiens et en dollars américains continuent d’offrir des rendements d’environ 5,50 % et 5,70 % respectivement.
Les neuf FNB de gestion de trésorerie cotés au Canada ont recueilli un total de 793 M$ de créations nettes en septembre. Ils ont accumulé des entrées de fonds de 6,1 G$ depuis le début de l’année.
Les FNB du marché monétaire ont gagné en popularité, avec des créations nettes de 354 M$. Le FNB BMO marché monétaire (ZMMK CN) a dominé cette catégorie avec des entrées nettes de 247 M$. Dans la famille des FNB d’obligation, le FNB d’obligations canadiennes durables NBI (NSCB CN) a attiré le plus grand nombre d’entrées, soit 200 M$.
Les FNB canadiens de cryptoactifs ont enregistré des sorties de 6 M$, malgré une augmentation du prix du Bitcoin et de l’Ether de 4,1 % et de 1,9 % en septembre. Le FNB Purpose Bitcoin (BTCC/B CN Equity) a connu les plus importantes entrées de fonds (11 M$). Depuis le début de l’année, les sorties nettes des FNB canadiens de cryptoactifs totalisent 161 M$.
Redressement attendu en octobre
Le marché des FNB canadiens comptait 1372 produits en septembre. Au chapitre des lancements, Harvest a mis sur le marché le Harvest Premium Yield Treasury (HPYT CN Equity), un FNB d’obligations d’achat couvertes. Ce produit se compose principalement d’obligations du Trésor américain à long terme et prévoit un rendement de 15 %, dont une grande partie sous forme de gains en capital.
À quoi peut-on s’attendre le mois prochain pour les FNB canadiens ? Le « shutdown » du gouvernement américain ayant été évité, les investisseurs pourraient retrouver un peu de confiance dans les marchés d’actions en octobre, estiment les analystes de VMTD. De plus, les banques centrales pourraient procéder à de nouvelles hausses avant la fin de l’année, ce qui entraînerait une augmentation des investissements dans les liquidités, le marché monétaire et les FNB obligataires à très court terme.
Les investisseurs plus confiants dans un atterrissage de l’économie en douceur pourraient augmenter l’exposition de leur portefeuille aux FNB d’actions, estime VMTD. En revanche, ceux qui s’inquiètent d’une éventuelle récession économique pourraient se diriger vers des FNB de liquidités et des FNB du marché monétaire.