« Il est fort probable que la croissance de l’économie américaine l’an prochain sera plus inégale que la médiane des prévisions qui tablent sur un taux de croissance trimestrielle moyen d’environ 2 à 2,5 % en 2013, peut-on lire dans Perspectives économiques et de placement de Vanguard. Une prévision aussi lissée n’a été que rarement, sinon jamais, réalisée. »
La prudence reste donc de mise chez Vanguard qui n’exclut pas un risque de récession aux États-Unis en 2013, bien que cette hypothèse ne fasse pas partie de son scénario principal pour l’année en cours.
Les économistes de Vanguard se concentrent sur cinq risques principaux :
- Une récession encore plus prononcée en Europe : si la situation des banques européennes ou de la dette souveraine devait se dégrader davantage, on pourrait assister à un recul de la croissance dans la région.
- Incertitude politique aux États-Unis : comme on l’a vu en 2012, les politiciens américains sont des as du suspense. Toutefois, le processus permettant de régler les déséquilibres budgétaires américains devra aboutir afin que la croissance économique du pays soit assurée.
- Les changements dans la réglementation : quelles seront les retombées de la réforme de la réglementation régissant les marchés financiers mondiaux? Des conséquences imprévues pourraient poser problème, selon Vanguard.
- Attention au pétrole : tout choc qui propulserait les cours du pétrole en haut de 120 $ le baril aurait un effet négatif sur la croissance du PIB américain.
- La Chine : une forte contraction de l’économie chinoise serait aussi très défavorable à la stabilité de la croissance américaine. Un ralentissement du secteur du logement en Chine est notamment à surveiller.
Un risque est toutefois plus important que les autres, selon les économistes de Vanguard : « Nous pensons que, parmi ces risques, les décisions en matière de politique budgétaire aux États-Unis et en Europe (et le risque d’erreur politique) seront probablement les facteurs qui auront la plus forte influence sur l’économie américaine. »