Les FCP canadiens ne sont pas les plus coûteux

15.10.2008 - Benoit-Lapointe, Christian

"Les frais de gestion des FCP canadiens sont les plus élevés du monde." Cette af- firmation maintes fois enten- due se fonde sur l'étude Mutual Fees Around the World, dont un exemplaire a été publié en no-vembre 2005.

À cette époque, le coût total des détenteurs de parts s'élevait à 4,63 % ! Ce coût représente le RFG plus un estimé annualisé des frais de vente dont la période de détention est de cinq ans.

"Lorsque les médias ont commencé à citer les conclusions de cette recherche, elle n'était qu'à l'état d'ébauche. Il aurait dû être évident qu'une moyenne des frais de 4,63 % n'était pas précise", déplore Dan Hallett, président de Dan Hallett et associés, qui a été à l'époque un des seuls à dénoncer ce résultat.

Lorsque les chercheurs Ajay Khorana, Henri Servaes et Peter Tufano sont parvenus à une version définitive en juillet 2007, les frais au Canada avaient fondu à un pourcentage plus raisonnable de 2,41 %. "Les frais n'ont pourtant pas baissé autant depuis. Ils n'ont tout simplement jamais été aussi élevés que 4,63 %", analyse Dan Hallett.

Par le fait même, le pays où les FCP sont les plus onéreux n'était plus le Canada mais le Danemark. Dan Hallett ne remet pas en question le total de 2,41 %. "Mais pouvons-nous comparer les frais des FCP ? Nous savons que les frais sont calculés de façon similaire aux États-Unis, mais à l'extérieur de l'Amérique du Nord, les données ne sont pas aussi comparables", dit-il.

Par exemple, les RFG des fonds de fonds au Canada doivent comprendre les frais de tous les fonds sous-jacents, mais ils ne sont pas calculés de la même façon dans tous les pays. "L'autre problème, c'est que l'étude n'inclut pas les frais que les investisseurs ont dû payer à l'extérieur du produit, alors qu'on sait qu'au Canada, les frais de conseil sont compris dans le RFG. Dans d'autres pays, ce n'est pas toujours le cas", note-t-il.