La société de conseil américaine Ally Invest Advisors fait l’objet de sanctions dans le cadre d’un règlement avec les autorités de régulation pour des manquements présumés en matière de divulgation concernant ses comptes gérés par des robots-conseillers.
La U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) a allégué qu’entre septembre 2019 et août 2025, l’entreprise avait manqué à son obligation fiduciaire envers les investisseurs en omettant de divulguer un conflit d’intérêts lié à l’allocation d’actifs utilisée dans ses comptes automatisés « sans frais », qu’elle avait lancés notamment pour attirer des investisseurs particuliers novices.
Plus précisément, la SEC affirme que la société n’a pas informé les investisseurs qu’elle allouait 30 % de ces comptes à des liquidités, en partie afin de générer des revenus pour son courtier-négociant affilié et sa banque, compensant ainsi l’absence de frais globaux de conseil sur ces comptes. Cette situation constituait un conflit d’intérêts qui, selon les autorités, n’a pas été divulgué aux investisseurs.
« Étant donné que le courtier-négociant affilié d’Ally Invest recevait une rétrocession correspondant à une partie des intérêts générés par les liquidités détenues dans ces comptes enrichis en liquidités, Ally Invest avait une incitation à fixer un pourcentage plus élevé d’allocation en espèces pour ces comptes », indique l’ordonnance de la SEC. Elle ajoute que la banque affiliée de la société recevait également des dépôts provenant de certains comptes clients, générant ainsi des revenus nets d’intérêts grâce à ces allocations en liquidités.
« Bien qu’Ally Invest ait pris en compte plusieurs facteurs pour fixer l’allocation en liquidités à 30 % et ait présenté à ses clients cette allocation comme constituant un coussin de liquidités précieux destiné à équilibrer les risques des portefeuilles enrichis en liquidités, elle n’a pas divulgué que ce niveau de 30 % avait été choisi en partie pour compenser l’absence de frais de conseil sur ces comptes ni le conflit d’intérêts associé », souligne l’autorité réglementaire.
En outre, la SEC a affirmé que la société avait décrit de manière inexacte la méthodologie de gestion de portefeuille utilisée pour ces comptes comme reposant sur la « théorie moderne du portefeuille », alors que cette approche n’était appliquée qu’à la portion non liquide du portefeuille.
La société a accepté de régler l’affaire sans reconnaître ni nier les allégations.
Dans le cadre de ce règlement, elle a accepté de payer une amende de 500 000 dollars américains, de faire l’objet d’un blâme et d’une ordonnance lui enjoignant de cesser et de s’abstenir de toute infraction, ainsi que d’informer les investisseurs de ce règlement avec les autorités de régulation.