Il existe plusieurs approches principales pour investir dans la technologie, qui reste le plus grand secteur au monde en termes de capitalisation boursière. Ce que les différentes stratégies avaient en commun en 2022, c’est que rien n’a fonctionné.
L’approche la plus diversifiée et généralement la moins coûteuse est une stratégie gérée passivement qui suit un indice de référence du marché. L’indice Nasdaq-100, à forte composante technologique, est souvent considéré comme un indicateur de ce secteur et constitue la référence pour de nombreux FNB indiciels et fonds communs de placement. Le FNB BMO Nasdaq 100 Equity Index, par exemple, a perdu 28 % l’an dernier tout en facturant des frais de gestion relativement modestes de 0,35 %.
Au sein du camp actif, deux approches s’opposent. L’un met l’accent sur les sociétés rentables à grande capitalisation, tandis que l’autre se concentre sur les sociétés innovantes à fort potentiel de croissance, mais souvent avec peu ou pas de bénéfices et des coûts de démarrage élevés.
Parmi les fonds technologiques gérés de façon plus conservatrice, il y a le Harvest Tech Achievers Growth & Income ETF, qui détient 20 actions à grande capitalisation à pondération égale qui ont un rendement des capitaux propres supérieur à la moyenne et des ratios cours/bénéfice et cours/croissance inférieurs à la moyenne. Pour réduire la volatilité et générer des revenus de primes, Harvest écrit des options d’achat couvertes sur jusqu’à 33% de chaque action.
Le FNB Harvest, qui facture des frais de gestion de 0,85 %, a été reconnu lors des Refinitiv Lipper Fund Awards 2022 comme le meilleur fonds d’actions sectorielles sur trois et cinq ans. Ce n’était pas une consolation pour les investisseurs qui détenaient le fonds, qui a terminé l’an dernier avec une perte de 32,2% en dollars canadiens, derrière le Nasdaq-100.
Pire encore, la performance épouvantable de certains des fonds les plus gérés de manière agressive. Parmi eux figurait le FNB Emerge ARK Global Disruption Innovation, dont les avoirs comprennent la génomique, l’intelligence artificielle, la technologie cloud et les applications technologiques autonomes.
Géré par ARK Investment Management LLC, basé à New York, le FNB a perdu 63,8% en 2022. Malgré un gain spectaculaire de 134,8 % en 2020, sa perte annualisée est de 12,2 % depuis sa création en juillet 2019.
Les gestionnaires actifs ont la souplesse nécessaire pour gérer le risque dans un environnement de marché en évolution rapide, a déclaré James Learmonth, gestionnaire de portefeuille principal chez Harvest Portfolios Group Inc. d’Oakville, en Ontario. Il gère Harvest Tech Achievers.
Compte tenu de la volatilité des marchés, Harvest continue d’adopter une approche « relativement conservatrice » en matière d’investissement technologique.
« Avec la détérioration de l’environnement macroéconomique que nous observons, nous ne voulons pas être trop agressifs face à cela », a déclaré Learmonth.
La hausse des taux d’intérêt a pesé lourdement sur les actions de croissance, les investisseurs évitant les entreprises non rentables qui brûlent leurs liquidités et actualisant la valeur de leurs bénéfices futurs potentiels.
« Plus vous avez besoin de capital, plus vous allez payer à mesure que les taux d’intérêt augmenteront », a déclaré Lisa Langley, chef de la direction et présidente d’Emerge Canada Inc., établie à Toronto, qui parraine les fonds communs de placement et les FNB Emerge ARK.
Du côté positif, a déclaré Langley, « le pic d’inflation est derrière nous » et les thèmes de croissance qui sous-tendent les stratégies Emerge ARK restent intacts. L’innovation devient encore plus importante pendant les périodes de faiblesse économique, a-t-elle ajouté, car les entreprises recherchent des solutions technologiques pour faire plus avec moins.
En novembre, BMO Investissements Inc. a également accordé son vote de confiance à la société d’investissement ARK dirigée par Cathie Wood, qui offre des services de génomique, d’Internet de prochaine génération et un vaste mandat d’innovation sous forme de fonds communs de placement ou de FNB BMO.
Les fortes baisses de l’année dernière ont créé des opportunités, a déclaré Jonathan Curtis, vice-président principal et gestionnaire de portefeuille du Franklin Equity Group à San Mateo, en Californie.
Pour les investisseurs à long terme, « le profil risque/rendement dans le secteur de la technologie est probablement le meilleur depuis plusieurs années », a déclaré Curtis. Parmi les thèmes prometteurs identifiés par les dirigeants de Franklin figurent les entreprises qui servent des clients commerciaux dans des domaines tels que les logiciels d’entreprise, le nuage, l’intelligence artificielle et l’apprentissage automatique, ainsi que la cybersécurité.
À l’inverse, l’équipe technique de Franklin anticipe une plus grande incertitude dans les segments axés sur les consommateurs tels que les jeux, l’informatique personnelle, le commerce électronique et la publicité numérique. « Nous nous attendons également à ce que les dépenses de consommation discrétionnaires s’affaiblissent à mesure que le chômage augmente et que l’épargne excédentaire des ménages qui s’était accumulée pendant la pandémie diminue dans un contexte d’inflation élevée persistante », a déclaré Curtis.