Les gestionnaires de Buffett

«Si vous avez un quotient intellectuel de 160 points, vous pouvez en vendre 30 puisqu’ils ne vous seront pas utiles en investissement. Pour réussir, il faut avoir le bon tempérament», affirme Warren Buffett. La recette de l’as de l’investissement est bien connue. Comme le résume une recherche récente, il achète, avec beaucoup de patience, des titres de qualité à bon prix et peu volatils, affichant des bénéfices stables et générant des dividendes élevés, sans grand effet de levier (http://tinyurl.com/qe2wpwn). Une des méthodes de création de valeur à la Buffett consiste à favoriser des rapprochements entre entreprises qui se complètent bien. La recherche donne l’exemple de l’achat de Wrigley, une société «facile à comprendre, bien gérée, avec de bonnes perspectives à long terme», par Mars en 2008. Cela a engendré une entreprise «ferrée en marketing et très imposante dans le marché mondial de la confiserie». Cette recherche montre que Warren Buffett ne paie pas ses gestionnaires comme s’ils étaient à la tête de fonds spéculatifs (2 % en frais de gestion et 20 % des bénéfices). Ils reçoivent l’équivalent de 10 % des rendements qui dépassent le S&P 500, à condition que les rendements restent supérieurs pendant plusieurs années. Même les gestionnaires de Warren Buffett doivent être patients !