Si vous investissez régulièrement, vous avez probablement commis des erreurs de placement. Vous avez peut-être vendu un titre gagnant trop tôt ou conservé un titre perdant trop longtemps.
Mark Smeez de Hamilton (Ontario), âgé de 33 ans, ne le sait que trop bien. Il dit que durant la crise de 2008, il a vendu tous ses titres et fonds communs de placement. « Je n’avais pas de conseiller, mais j’avais l’aide d’une personne qui s’y connait en finances qui m’avait dit que l’orage allait passer ».
Cette personne avait dit à Mark Smeez de conserver ses actifs. Malheureusement, il a fait le contraire et perdu environ 7 500 $ dans l’histoire. « Je ne sais pas pourquoi je n’ai pas écouté. J’étais inquiet et j’avais peur de perdre de l’argent ».
Robert Durand, professeur de finances à l’Université Curtin en Australie, attribue ces décisions à des traits de personnalité.
Robert Durand et deux collègues en ont conclu dans un article du Journal of Behavioral Finance(Revue de la finance comportementale) que les traits de personnalité étaient associés à un vaste éventail de décisions de placement et à leur issue. Les recherches effectuées pour cet article et celles qu’effectue continuellement Robert Durand sont fondées sur le modèle des 5 grands facteurs de la personnalité (Big Five), qui constitue le paradigme principal des recherches sur la personnalité.
Il s’agit d’un modèle efficace, car il rejette des centaines des trait de personnalité pour mettre en valeur les cinq grands facteurs :
- L’extraversion
- L’agréabilité
- La conscience
- Le névrotisme
- L’ouverture à l’expérience et l’intellect
Les cinq grands traits de personnalité
Les personnes extraverties sont sociables et enthousiastes, bavardes et sûres d’elles. En général, elles ont tendance à prendre plus de risques afin de satisfaire leur besoin d’enthousiasme.
Avantage : Elles ont tendance à avoir une plus forte tolérance au risque, ce qui peut entraîner des rendements plus élevés. Inconvénient : Elles pourraient prendre trop de risques et perdre de l’argent.
Les personnes qui ont un caractère consciencieux sont méticuleuses, prudentes et appliquées. Elles ont la capacité de renoncer à la gratification immédiate au profit des objectifs à long terme.
Avantage : Les investisseurs à long terme peuvent être patients et freiner un désir impulsif de prendre des risques. Inconvénient : Ils ont une trop faible tolérance au risque.
Les personnes névrosées sont émotionnellement instables. Elles sont sujettes à la détresse psychologique, notamment la dépression, l’anxiété et la colère.
Avantage : Elles sont attirées par le risque en raison de son attrait émotionnel, et tout comme pour l’avantage qu’ont les personnes extraverties, une tolérance supérieure au risque peut potentiellement se traduire par des rendements supérieurs.
Inconvénient : Elles sont impulsives, et donc enclines à prendre des décisions financières en fonction de leurs émotions.
Les personnes qui font preuve d’une grande agréabilité font confiance aux autres et sont altruistes et optimistes. Elles ressentent le besoin de s’entendre avec tout le monde. Avantage : Elles sont coopératives lorsqu’elles collaborent avec leur conseiller sur leur portefeuille.
Inconvénient : Elles n’aiment pas offenser les autres et peuvent être hésitantes à aborder des questions brûlantes.
Les personnes qui font preuve d’une ouverture à l’expérience sont imaginatives, curieuses et ouvertes aux idées nouvelles. Elles sont assoiffées de nouvelles expériences. Ce trait de personnalité est fortement lié à l’intelligence. Il n’y a aucun avantage ni inconvénient car le facteur d’ouverture à l’expérience est le trait de personnalité le moins étudié de tous.
Robert Durand dit que les traits de personnalité deviennent remarquablement stables lorsqu’on a atteint l’âge de 30 ans. Ainsi, si l’on détermine ses traits de personnalité au début de sa carrière d’investisseur et que l’on comprend comment ils influent sur la prise de décision, il est possible d’éviter de commettre certaines erreurs.
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Pour obtenir un diagnostic complet de sa personnalité, Robert Durand recommande d’avoir recours à un professionnel qui peut administrer le test.
Toutefois, pour avoir un bref aperçu de sa personnalité en passant ce test en ligne. Robert Durand n’est pas associé à ce site Web. Le test est donné par Dr. Tom Buchanan, du département de psychologie à l’Université de Westminster, au Royaume-Uni, qui regroupe des données pour la recherche en ligne.
Le test de personnalité comprend 41 questions. À l’issue du test, les scores sont classés en trois catégories pour chacun des cinq grands facteurs. Les catégories sont : relativement faible (soit un score dans les 30 % de la fourchette la plus basse), relativement élevé (un score dans les 30 % de la fourchette supérieure), et autour de la moyenne pour un score qui avoisine la moyenne.
Par exemple, j’ai obtenu un score relativement élevé pour le facteur extraversion. D’après le test « ce trait de personnalité révèle une préférence pour les situations de groupe ainsi qu’une certaine sociabilité. Les personnes qui ont un score d’extraversion élevé sont dynamiques et recherchent la compagnie des autres. Celles qui obtiennent un score faible (les personnes introverties) ont tendance à être plus calmes et réservées. Comparativement aux autres qui ont passé ce test, un score de ce niveau (39) est relativement élevé ».
En fait, Robert Durand dit que deux des cinq facteurs, névrotisme et extraversion, semblent jouer un rôle plus important que les autres traits de personnalité.
Il dit que les investisseurs qui obtiennent un score élevé pour le facteur névrotisme sont attirés par le risque, mais ils semblent le trouver dérangeant. Ils veulent y faire quelque chose mais en semblent incapables, et ils vont vendre des titres risqués pour en acheter d’autres.
Quoi qu’il en soit, le névrotisme est lié à une accentuation des émotions. Mark Smeez a passé le test de personnalité et a obtenu un score relativement élevé pour le facteur névrotisme, ce qui pourrait expliquer pourquoi il a tout vendu en 2008.
Les scores d’extraversion plus élevés sont associés à des rendements plus élevés, même ajutés selon le risque. Robert Durand dit que « les personnes extraverties sont attirés par un risque plus grand mais elles le gèrent mieux, obtenant des rendements supérieurs moyennant un risque supérieur, ce qui devrait être le cas d’après la théorie financière classique ».
Le sujet de cet article est inspiré du chapitre « Personality Traits » (traits de personnalité) de Lucia Fung et Robert Durand, pages 99-115, tiré du livre « Investor Behavior The Psychology of Financial Planning and Investing » (le comportement de l’investisseur, la psychologie de la planification financière et de l’investissement) de H. Kent Baker et Victor Ricciardi.