Les FNB, amortisseurs des marchés

Les régulateurs s’interrogent de plus en plus sur l’impact des fonds négociés en Bourse (FNB) quant à la liquidité et la stabilité des marchés. En février dernier, l’Autorité des marchés financiers de France a publié une intéressante étude sur la question. Le régulateur français signale que le poids des FNB ne pèse pas très lourd sur l’Euronext Paris, soit 103 G€ à la fin de 2016. Ainsi, s’il y avait rachat massif de parts, le marché boursier parisien n’en serait pas bouleversé. L’Autorité observe un phénomène révélateur : les mouvements de souscription et de rachat de parts de FNB lui semblent «contra-cycliques, jouant ainsi davantage un rôle d’amortisseur que d’amplificateur des grands mouvements de cours». Cela dit, l’Autorité des marchés financiers de France affirme vouloir maintenir sa vigilance, car les déséquilibres ne sont pas à exclure. Ainsi, il pourrait y avoir des sorties rapides de capitaux si, à un moment donné, il y avait excès d’investissements de FNB sur des marchés trop étroits pour les absorber, comme ce pourrait être le cas, éventuellement, du secteur français des petites capitalisations (http://tiny.cc/8mr2my).