La forte augmentation de l’incertitude créée par les changements brusques de la politique américaine pourrait mettre en péril la stabilité financière, prévient la Banque centrale européenne (BCE) dans un nouveau rapport.
La banque centrale a publié la dernière édition de son rapport sur la stabilité financière, qui met en garde contre les conséquences économiques et financières d’une politique américaine erratique qui pourrait avoir un impact négatif sur la stabilité du marché.
« L’augmentation des frictions commerciales et les risques de baisse de la croissance économique qui en découlent pèsent sur les perspectives de stabilité financière », observe Luis de Guindos, vice-président de la BCE.
Entre autres, les turbulences de la politique commerciale mondiale ont entraîné une « forte augmentation de l’incertitude, provoquant d’importants pics de volatilité sur les marchés financiers », analyse la BCE, notant qu’à la mi-mai, les marchés restaient sensibles aux nouvelles liées aux tarifs douaniers.
« Les marchés d’actions, en particulier, restent vulnérables à des ajustements soudains et brutaux, car les valorisations sont encore élevées et les inquiétudes concernant les concentrations de risques persistent », continue-t-elle.
Les retombées actuelles des perturbations commerciales pourraient également avoir un impact négatif sur les ménages et les entreprises, ce qui augmenterait le risque de crédit pour les banques et les autres entreprises financières, prévient la banque centrale.
Dans le même temps, les « valorisations tendues » et les faibles réserves de liquidités des entreprises non bancaires rendent les marchés financiers « vulnérables à de nouveaux chocs ».
Par ailleurs, les finances publiques demeurent fragiles dans plusieurs pays, encore aux prises avec l’alourdissement de leur dette liée à la pandémie et à la hausse des taux d’intérêt qui en a découlé. Les projets d’augmentation des dépenses de défense, en réaction à l’évolution de la politique américaine, viendront alourdir davantage leurs bilans.
« L’augmentation des dépenses de défense, associée à une croissance plus faible et à d’autres défis structurels, tels que ceux posés par le changement climatique, la numérisation et le vieillissement des populations, pourrait aggraver les positions budgétaires déjà tendues de certains gouvernements. »
Dans ce contexte, les régulateurs « devraient maintenir les exigences existantes en matière de coussin de capital et les mesures basées sur l’emprunteur pour garantir des normes de prêt saines », estime la banque.
La BCE appelle également à « un ensemble complet de mesures politiques » pour renforcer la résilience du secteur non bancaire, compte tenu de la croissance des banques parallèles et de leurs liens accrus avec le secteur financier traditionnel.