La recherche de pointe peut rapporter

Les investisseurs auraient tout à gagner à s’intéresser aux recherches de pointe qui détectent des inefficiences de marché. Mais le font-ils ? Selon les chercheurs David McLean et Jeffrey Pontiff, qui ont analysé quelque 100 variables, près de la moitié des inefficiences repérées dans ces recherches se corrigent très rapidement, dès leur publication. Autrement dit, les investisseurs s’adaptent vite aux nouvelles connaissances (https://tinyurl.com/ydd32ltu). Une autre étude de ces deux auteurs met toutefois un bémol : les analystes boursiers sont lents à intégrer les résultats de la recherche de pointe. Selon eux, les investisseurs qui suivent les recommandations des analystes contribueraient plutôt à renforcer les inefficiences repérées par la recherche ! Mais heureusement pour eux, les analystes incorporent graduellement, bien que lentement, les avancées de la recherche. Les auteurs estiment que les recommandations d’achat des analystes n’ont pas de valeur prédictive sur les résultats d’entreprises, contrairement à leurs recommandations de vendre, qui, elles, préfigurent correctement des bénéfices en baisse (https://tinyurl.com/y6wryxlo).