dessin d'un homme d'affaire stressé devant des résultats en baisse
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Pour le deuxième mois depuis le début de l’année les fonds négociés en Bourse (FNB) d’actions ont enregistré des rachats nets, d’après une compilation de Banque Nationale Marchés financiers. Ces derniers ont ainsi enregistré 436 millions de dollars (M$) de rachats nets, loin de la débâcle de juin où ils avaient enregistré 2,23 G$ de rachats nets.

À l’inverse les FNB à revenu fixe ont enregistré les créations nettes mensuelles les plus élevées depuis le début de 2022. Ces dernières ont ainsi enregistré 2,33 G$ de créations nettes, portant leur total de créations nettes depuis le début de l’année proche de celui des FNB d’actions. Il est ainsi à 9,06 G$, contre 9,55 G$ pour les FNB d’actions.

Pour ce qui est des FNB d’actions, ce sont surtout les fonds d’actions canadiennes qui ont été concernés par ces rachats. Ce type de FNB a enregistré 837 M$ de rachats nets, contre « seulement » 105 M$ de rachats nets pour les FNB d’actions internationales. Les FNB d’actions américaines ont quant à eux réussi à attirer 506 M$ de créations nettes. Les FNB à large marché, soit le iShares Core S&P 500 Index ETF CAD- Hedged (XSP) et le Vanguard S&P 500 Index ETF CAD-hedged (VSP) étant en tête du classement avec des créations nettes de respectivement 208 M$ et 80 M$.

Les sorties de fonds du Canada ont été principalement concentrées dans le fonds iShares S&P/TSX 60 Index ETF (XIU) (737 M$ de rachats nets), qui connaît davantage d’activités institutionnelles. On enregistre des retraits moins importants pour d’autres FNB canadiens en général.

Les FNB de titres à revenu fixe ont bénéficié d’un afflux de 2,3 G$, répartis presque entièrement entre les FNB de liquidités (comptes à intérêt élevé, argent en espèces) et les obligations à très court terme. Certains FNB d’obligations à long terme ont également contribué à l’afflux, certains investisseurs se préparant peut-être à une éventuelle récession, selon Banque Nationale Marchés financiers : « Les tendances en matière de créations nettes et de rachats nets de septembre ont été les plus défensives de l’année », lit-on dans leur analyse mensuelle écrite par une équipe sous la direction de Daniel Straus.

Les FNB de dividendes/revenu, les FNB sectoriels comme le iShares S&P/TSX Capped Energy Index ETF (XEG) et les secteurs défensifs (soins de santé, services publics) ont attiré le plus d’apports de capitaux. Les FNB thématiques dans le domaine du capital-investissement, de l’infrastructure et de l’agriculture ont également enregistré des entrées de fonds, ce qui témoigne de l’utilisation des FNB thématiques dans un environnement inflationniste.

Des rachats mineurs ont eu lieu dans les FNB de matières premières, les FNB d’allocation d’actifs et les FNB de cryptoactifs. Ils ont ainsi enregistré des rachats nets de respectivement 15 M$, 36 M$ et 81 M$.

Les flux de nombreux fournisseurs ont été influencés par un seul produit de leur gamme à chaque fois. Les rachats nets enregistrés par RBC iShares de 419 M$ s’expliquent essentiellement avec les rachats nets enregistrés par le XIU.  Ceux de 3IQ de 90 M$ par les rachats nets de 91 M$ du 3iQ CoinShares Ether ETF. Finalement, les rachats nets enregistrés par Desjardins de 66 M$ sont principalement dus aux rachats nets du Desjardins Alt Long/Short Equity Market Neutral ETF de 62 M$.

Les entrées nettes dans les FNB ESG (environnement, social et gouvernance) ont été modérées en septembre dans le contexte de la tourmente des marchés boursiers. Mais malgré cela, de nombreux FNB ESG ont été lancés au Canada en septembre, soit 15, ce qui porte à 43 le nombre de nouveaux FNB ESG lancés depuis le début de l’année.

En septembre, Emerge a lancé 10 FNB d’actions durables gérés par des femmes gestionnaires de portefeuille ; CI a inscrit à la cote deux séries de FNB d’infrastructures durables et deux séries de FNB d’obligations vertes ; et Harvest a mis sur le marché le premier FNB d’options d’achat couvertes à sélection ESG.

Depuis le début de l’année, les FNB canadiens ont enregistré des créations nettes de 21 G$, principalement répartis entre les FNB d’actions et les FNB à revenu fixe. Les FNB d’allocation d’actifs ont toutefois accueilli des créations nettes de 1,8 G$.

Au sein des actions, les FNB axés sur le Canada étaient en tête jusqu’en août, mais les États-Unis ont finalement rattrapé leur retard; chaque région a bénéficié d’entrées d’environ 3 milliards de dollars en 2022 jusqu’à présent. Les marchés émergents sont la seule région à enregistrer des sorties de fonds de 352 M$ depuis le début de l’année.

Par ailleurs, pour les neuf premiers mois de 2022, Vanguard affiche les créations nettes les plus élevées parmi tous les fournisseurs de FNB canadiens, suivie de BMO, Horizons, RBC iShares et BNI. Leurs créations nettes de 2022 se chiffrent ainsi à 4,4 G$, 3,5 G$, 3,2 G$, 2,6 G$ et 1,8 G$, respectivement.