La gestion active, pas morte !

Le tiers de l’actif recueilli par les fonds communs américains gérés de façon active ne serait, en réalité, qu’une imitation des indices, affirme un ancien professeur de l’Université de New York devenu gestionnaire de portefeuille chez BlackRock. Ce type de fonds, dit-il, est à proscrire, puisque ses coûts sont supérieurs à ceux des fonds indiciels, mais sans ajout de valeur. En revanche, poursuit-il, les gestionnaires de portefeuille qui dirigent leurs fonds de façon réellement active battent leurs indices de référence d’environ 1,26 % par année, nets de frais. Ce sont, typiquement, des sélectionneurs de titres (stock pickers). L’ancien professeur newyorkais se dit très sceptique quant à la capacité des gestionnaires de portefeuille à repérer les secteurs qui ont le vent dans les voiles, ce qui s’appelle l’«allocation tactique». Il conseille aux investisseurs de cerner les meilleurs sélectionneurs de titres et d’inclure des fonds indiciels à leurs avoirs. «Évitons les fonds du milieu, ceux qui ne font qu’imiter les indices», suggère-t-il (http://tinyurl.com/l5rdocc).