L’as des situations spéciales

Même s’il s’agit de la traduction d’un livre publié pour la première fois en 1999 sous le titre racoleur de You Can Be a Stock Market Genius: Uncover the Secret Hiding Places of Stock Market Profits, l’ouvrage vaut d’être lu. Le fondateur de Gotham Capital, Joel Greenblatt, éclaire de façon très pédagogique les stratégies de «situations spéciales» (event driven) qui ont fait sa fortune et celle de ses investisseurs. Gotham revendique des gains annuels de 40 % au cours des 20 dernières années ! Ces stratégies s’appuient sur les fusions-acquisitions d’entreprises (stratégies d’arbitrage), sur les restructurations (par l’intermédiaire de certains instruments de dette et produits dérivés), sur l’essaimage (spin-off), et même sur les faillites. Toutefois, elles représentent le gagne-pain de plusieurs gestionnaires de fonds de couverture. En outre, ce livre a inspiré – et continuerait d’inspirer – de nouvelles carrières en gestion de fonds de couverture. Notons que Joel Greenblatt s’était lui-même découvert une âme d’investisseur dans sa jeunesse en lisant Benjamin Graham, le «père» de la valeur fondamentale.