Les évaluations des actions de petites et moyennes entreprises (PME) américaines inquiètent certains gestionnaires, qui les considèrent élevées.Cependant, d'autres les jugent intéressantes, si l'on anticipe un scénario de croissance économique prolongée.«Les titres de PME sont entrés dans une période de consolidation après une forte poussée. Les bénéfices devront grimper pour rattraper l'augmentation des cours qui s'est produite et, ainsi, rééquilibrer le ratio cours/bénéfices (C/B)», pense Gregory A. McCrickard, gestionnaire du Fonds de petites sociétés américaines TD.
Les faibles évaluations actuelles des marchés émergents (ME) offrent aux clients un point d'entrée intéressant, pourvu qu'ils aient un horizon de placements à long terme.À court terme, ces marchés sont tombés en disgrâce. L'incertitude liée aux divers effets de la réduction des mesures d'assouplissement quantitatif de la Réserve fédérale américaine (Fed) et la volatilité créée par des élections dans plusieurs pays pèsent sur ces marchés.
Les gestionnaires d'obligations mondiales adoptent une position prudente, alors que la transition amorcée en 2013 vers un environnement «normalisé» des taux d'intérêt se poursuit.Le marché obligataire est en équilibre, et les obligations américaines de 10 ans sont évaluées correctement, compte tenu de l'actuelle croissance du PIB, selon Jean Charbonneau, gestionnaire principal du Fonds mondial d'obligations gouvernementales AGF.
Les actions de sociétés spécialisées du secteur médical ou des soins de la santé ont affiché des rendements élevés au cours des deux dernières années.On peut encore investir dans ce secteur en dépit de cette hausse, à condition d'avoir un horizon de placement d'au moins cinq ans, selon Andrew Waight, gestionnaire de la Catégorie de société sciences de la santé mondiales CI.
En raison de la hausse importante des marchés boursiers depuis leur creux de 2009, il est maintenant plus difficile de trouver des occasions d'actions canadiennes attrayantes.Il est donc probable que les rendements des prochaines années soient inférieurs à ceux des cinq dernières, parce que nous ne partons pas d'un niveau aussi bas qu'en 2009, selon deux gestionnaires dont le fonds détient plus de 50 % d'actions canadiennes, interrogés par Finance et Investissement.
Les actions continuent d'offrir le meilleur profil risque-rendement, en dépit du fait qu'il n'y a pas eu de véritable correction en Bourse depuis 2011.Et ce, même si les modèles d'évaluation fondés sur les flux de trésorerie escomptés montrent que les actions sont évaluées à leur juste valeur, défend Greg Peterson, gestionnaire du Fonds équilibré Mawer.
Le fonds d'actions internationales Black Creek a un avantage actuellement : pouvoir tirer parti des secteurs et des régions qui sont en disgrâce auprès d'autres investisseurs au moment opportun, selon Richard Jenkins, gestionnaire principal du Fonds d'actions internationales Black Creek depuis sa création en octobre 2008.Ce fonds peut en effet investir partout, sauf au Canada et aux États-Unis, en se concentrant sur une trentaine de titres, sans restrictions quant aux pondérations sectorielles ou géographiques.
Les évaluations des titres de petite capitalisation sont moins attrayantes actuellement qu'au début de 2013, et les gestionnaires d'actions de petites capitalisations se montrent prudents dans leurs attentes.Ceux qui ont évité les secteurs des matières premières ont pu réaliser des rendements hors norme en 2013 par rapport aux indices de référence.
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Les conseillers peuvent gagner à diversifier leur portefeuille de titres de dividendes en se tournant vers ceux des marchés émergents.Cependant, là comme ailleurs, il faut analyser soigneusement les produits offerts.«Il y a de bonnes raisons de favoriser les titres de dividendes dans les marchés émergents, mais toutes les méthodologies ne sont pas équivalentes. Et il y a souvent des façons moins chères d'obtenir de bons résultats», prévient John Gabriel, stratège spécialisé dans les fonds gérés passivement chez Morningstar à Chicago.