À ce titre, il dirigera les équipes des investissements de Placement AGF en plus de devoir établir les priorités stratégiques et de maintenir une culture axée sur les rendements élevés et la gestion du risque. Il travaillera également étroitement avec les équipes d’investissements dans le but d’appuyer la croissance à long terme de l’entreprise.

Avec plusieurs décennies d’expérience en matière de gestion de placements et de leadership à son actif, John Porter possède une grande expertise en matière de gestion directe de portefeuilles et de solides antécédents en gestion d’actifs institutionnels et de détail.

Jusqu’à récemment, John Porter était chef des investissements à Newton Investment Management, BNY Investments et dirigeait alors plus de 75 professionnels de l’investissement.

Il a également été chef des investissements et gestionnaire de portefeuille du volet d’actions de l’entreprise, et chargé des stratégies axées sur les titres de croissance des États-Unis. Avec cela, il a travaillé un peu plus de cinq ans pour Mellon, notamment à titre de vice-président exécutif et chef des placements.

Il a aussi été président de Seaward Management Co de 2013 à 2016 et directeur des placements à JP3 Capital Management pendant près de quatre ans. Il a fait ses débuts en investissement à Fidelity Investments, où il a travaillé pendant 15 ans, en tant qu’analyste des actions et gestionnaire de portefeuille.

« Je suis enthousiaste à l’idée de me joindre à Placements AGF, à une époque d’un tel dynamisme pour l’entreprise et pour le secteur, alors que les attentes des investisseurs évoluent et que le contexte de l’investissement devient plus complexe, assure John Porter. Compte tenu des bases solides déjà en place, j’anticipe avec joie l’occasion d’échanger avec les équipes, de continuer à développer nos compétences, de réunir nos diverses perspectives et d’inciter la tenue de débats constructifs, dans le but de produire des résultats distincts pour nos clients. »

John Porter relèvera de Judy Goldring, chef de la direction de La Société de Gestion AGF Limitée, et il fera partie de l’équipe de la haute direction de la Société.

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Le 1^er avril prochain, AGF réduira les frais de gestion et les frais d’administration de certaines séries de fonds.

Ainsi, les frais de gestion de la série OPC du Fonds de marché monétaire canadien AGF passeront de 1,00 % à 0,90 % et ceux des séries OPC/T/V du Fonds équilibré de croissance mondial AGF passeront de 2,00 % à 1,80 %.

Finalement les frais d’administration de plusieurs séries du Fonds de marché monétaire canadien AGF diminueront. Ainsi, les frais de la série OPC passeront de 0,49 % à 0,15 %, ceux de la série F passeront de 0,35 % à 0,15 % et finalement ceux de la série I passeront de 0,10 % à 0,05 %.

Clôtures de fonds

En plus de ces réductions de fonds, Placements AGF prévient que le Fonds Direction Chine AGF et le Fonds des marchés émergents hors Chine AGF seront clôturés aux alentours du 20 mai prochain.

Les parts de ces deux fonds ne sont plus offertes aux fins d’achat depuis le 17 mars. Placements AGF a également cessé d’accepter les demandes d’achat et d’échange concernant ces Fonds, y compris celles qui se rapportent aux programmes d’investissements systématiques et d’échanges.

De plus, Placements AGF a renoncé à la part des frais de gestion applicables à ces fonds depuis le 17 mars. Toutefois, il pourrait encore y avoir des distributions d’ici la date de clôture.

Les investisseurs qui continueront à détenir des parts des deux Fonds dans des comptes de régimes enregistrés au nom du client verront leurs parts transférées au Fonds de marché monétaire canadien AGF (toutes les parts de la série OPC passeront à l’option « Frais d’acquisition » sans commission), vers le 19 mai 2026, sans qu’aucuns frais reportés soient imputés.

Placements AGF a également décidé de clôturer la série FNB du Fonds des marchés émergents hors Chine AGF, toujours le 20 mai. Toutes les parts qui seront encore détenues par des porteurs de parts à cette date feront l’objet d’un rachat obligatoire à la date de clôture. Aucune nouvelle souscription de parts n’est acceptée depuis le 17 mars.

Dans la foulée de la clôture prévue, Placements AGF annonce une distribution en espèces de 0,037 741 $ par part pour le FNB, dont les distributions sont habituellement versées annuellement. Les porteurs de parts inscrits au 24 mars 2026 recevront le paiement le 30 mars 2026.

Fusion de fonds

Finalement Placements AGF veut procéder à la fusion de la Catégorie Direction Chine dans la Catégorie Marchés émergents AGF.

Cette proposition sera soumise aux votes lors d’une assemblée extraordinaire le 14 mai prochain.

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Les FNB de toutes les catégories d’actifs ont enregistré des entrées nettes importantes le mois dernier, à l’exception des FNB de cryptoactifs. L’actif total sous gestion des FNB canadiens s’élève désormais à 744 G$, selon des données de BNMF et de Bloomberg.

Les FNB d’actions dominent

Les FNB canadiens d’actions affichent des créations nettes de 14,6 G$ en janvier, comparativement à 10 G$ en décembre. Les fonds d’actions internationales continuent à mener le bal dans cette catégorie, avec des entrées nettes combinées de 7 G$ dans les marchés mondiaux, développés et émergents.

Les fonds d’actions canadiennes enregistrent 4 G$ d’entrées nettes, tandis que les fonds d’actions américaines attirent 3,4 G$, soit un peu plus qu’en décembre.

Du côté des stratégies, les FNB d’actions pondérés selon la capitalisation boursière dominent les créations nettes (7 G$), suivis par les FNB sectoriels (1,7 G$) et les FNB de dividende (1,5 G$). L’actif sous gestion dans les FNB canadiens d’actions atteint désormais près de 480 G$.

Les matières premières en vedette

« Les FNB canadiens et mondiaux axés sur les matières premières, incluant les métaux de base et le cuivre, ont profité de la solide performance du secteur, qui s’est hissé au premier rang de l’indice composé depuis le début de l’année, devançant le secteur de l’énergie de près de 10 % », signalent les analystes de BNMF Daniel Straus, Tiffany Zhang et Linda Ma.

Les FNB liés aux matières premières ont enregistré 872 M$ d’entrées nettes en janvier, en particulier dans l’or. Parmi les FNB d’actions sectorielles, les fonds qui couvrent les secteurs des technologies (398 M$) et des services publics (317 M$) ont également enregistré des entrées nettes pour le premier mois de l’année.

L’énergie à contre-courant

Les FNB d’actions du secteur de l’énergie — l’un des seuls secteurs à afficher des sorties nettes, avec celui de l’immobilier en janvier — ont subi des rachats nets de près de 200 M$. BNMF attribue ce recul à la chute des prix du pétrole liée aux événements géopolitiques au Venezuela en début d’année, marqués par l’arrestation du président vénézuélien Nicolás Maduro le 3 janvier par les États-Unis.

« Certains investisseurs semblent adhérer à l’idée que le pétrole lourd vénézuélien concurrence les exportations énergétiques canadiennes », indique le rapport de BNMF.

Les FNB d’actions multifactoriels enregistrent des entrées nettes de 377 M$ en janvier. Les investisseurs se sont également tournés vers les FNB mondiaux à gestion active et les FNB de sociétés à petite capitalisation, selon le rapport.

Les FNB ESG en progression

Les FNB ciblant les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) enregistrent 218 M$ de créations nettes en janvier, comparativement à 135 M$ en décembre.

Le fonds XSEM a enregistré à lui seul près de 200 M$ d’entrées nettes, en lien avec la forte performance des marchés émergents, signale BNMF. Les FNB ESG des marchés émergents dominent d’ailleurs cette catégorie en janvier (223 M$), suivis de ceux axés sur l’environnement.

Les FNB ESG axés sur les actions canadiennes sont les seuls de cette catégorie à enregistrer des rachats nets (284 M$).

Appétit pour les FNB de titres à revenu fixe

Les FNB de titres à revenu fixe enregistrent 4 G$ de créations nettes en janvier, soit un peu moins qu’en décembre, ce qui porte l’actif sous gestion dans cette catégorie à 186,5 G$.

La part du lion sur le plan des entrées nettes est allé aux FNB de titres à revenu fixe avec échéances mixtes (broad) avec 2,5 G$ en janvier.

À l’exception des FNB à échéance à très court terme, qui ont enregistré des sorties nettes (77 M$), tous les autres segments affichent des créations nettes, menées par les FNB de titres à rendement réel (578 M$), les FNB à moyen terme (477 M$) et à court terme (403 M$).

Les FNB de titres à revenu fixe qui détiennent des titres canadiens ont dominé les entrées nettes en janvier (1,8 G$), suivis par les FNB de titres à revenu fixe américains et d’Amérique du Nord (1,3 G$). Les FNB obligataires étrangers ont attiré 743 M$, dominés par des fonds à gestion active, précise BNMF.

Les FNB à effet de levier et inverse affichent le deuxième plus fort taux de croissance relative parmi toutes les catégories. Les FNB multiactifs récoltent 1,9 G$ d’entrées nettes, tandis que les FNB de répartition d’actifs engrangent 1,7 G$ de création nette.

Les FNB de cryptoactifs affichent des entrées nettes de 10 M$, comparativement à 121 M$ en décembre, essentiellement dans les FNB Bitcoin à faible ratio de frais de gestion.

Principaux acteurs et produits

En janvier, RBC iShares arrive en tête des fournisseurs pour les créations nettes, avec 7,8 G$, suivi par Vanguard (3,1 G$), BMO (2,1 G$), Fidelity (1,9 G$) et TD (1,7 G$).

Les fonds ayant attiré le plus de créations nettes en janvier sont XEQT, XIU, VEQT, XIC et XSTH. NSCE, XEG et ZCS enregistrent quant à eux les plus importants rachats nets.

Le rythme des lancements de nouveaux FNB canadiens s’est accéléré en janvier 2026 par rapport à décembre 2025, avec 23 nouveaux produits lancés sur le marché. Harvest, CI, Fidelity et AGF ont élargi leurs gammes avec des FNB de répartition d’actifs, de rendement bonifié, de stratégies à options et de fonds thématiques. D’autres fournisseurs ont par ailleurs lancé des FNB à gestion active, des stratégies acheteur/vendeurs (long/short) et des fonds obligataires en devises américaines.

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« Ce lancement élargit notre gamme de FNB et répond directement à la demande croissante des investisseurs qui veulent disposer de plusieurs façons d’accéder à nos compétences, explique Meaghan Kelly, chef du marketing et des produits, Placements AGF. En offrant ces fonds bien établis dans une option de série FNB, nous nous assurons que les investisseurs peuvent s’engager à l’égard de nos stratégies, au moyen d’un instrument qui répond le mieux à leurs besoins. »

Les investisseurs ont maintenant accès, à la Bourse de Toronto, à des parts de série FNB du Fonds de croissance américaine AGF, offertes dans les séries OPC, F, FV, I, O, Q, T, W sous le symbole AMGR, ainsi qu’à des parts de série FNB du Fonds Sélect mondial AGF, proposées dans les séries OPC, F, I, M, O, Q, W sous le symbole AGSL. Le niveau de risque de ces séries est jugé moyen.

Pour rappel le Fonds de croissance américaine AGF est géré activement. Il cible des sociétés américaines innovatrices reconnues pour leur équipe de direction et leur potentiel de croissance dans tout cycle de marché. Le Fonds utilise un portefeuille de placements de base, pour participer au potentiel de croissance des actions américaines et un style de gestion ascendant.

Le Fonds Sélect mondial AGF permet aux investisseurs de s’exposer aux actions mondiales, notamment dans le secteur de l’innovation. Le fonds cible ainsi des sociétés qui démontrent des qualités exceptionnelles quant à la conception et au développement de produits et au leadership d’entreprise. Le Fonds utilise un portefeuille de placements de base pour participer au potentiel de croissance des actions mondiales et un style de gestion ascendant axé sur le momentum de croissance des bénéfices.

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Il s’agit ainsi :

• du Portefeuille de revenu conservateur multi-actifs AGF, de la Catégorie Portefeuille de revenu conservateur multi-actifs AGF (anciennement, Fonds mondial de rendement AGF et de la Catégorie mondiale de rendement AGF) ;
• du Portefeuille de revenu équilibré multi-actifs AGF (anciennement, Fonds de revenu d’actions AGF) ;
• et du Portefeuille de revenu et de croissance multi-actifs AGF (anciennement, Fonds de revenu stratégique mondial AGF).

Ces nouveaux noms permettent de mieux refléter l’approche d’investissement derrière les fonds.

Chacun des fonds est géré par une équipe de professionnels expérimentés et matière d’investissement et de répartition de l’actif. Les Portefeuilles de revenu multi-actifs AGF procurent une distribution mensuelle fixe, selon un taux annuel cible de 5 %.

« Les besoins des investisseurs évoluent et de plus nombreux Canadiens recherchent des solutions flexibles axées sur le revenu, affirme Meaghan Kelly, chef du marketing et des produits, Placements AGF. Nos solutions de type “tout-en-un” peuvent répondre à de tels besoins en investissant dans des actions, des titres à revenu fixe et des placements non traditionnels sur les marchés mondiaux, dans le but d’accroître la diversification, de même que d’améliorer le revenu et le potentiel de rendement. »

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Les frais de gestion de la série F du Fonds de revenu d’actions AGF sont désormais fixés à 0,80 %. Pour la Catégorie Actions européennes AGF, les frais de gestion des séries OPC et T sont abaissés à 1,90 % tandis que ceux de la série F diminuent à 0,90 %. En ce qui concerne le Fonds de revenu stratégique mondial AGF, les frais de gestion des séries OPC, T et V passent de 2,25 % à 2,00 %.

Les frais d’administration font également l’objet de baisses. Pour les séries OPC et T de la Catégorie Actions européennes AGF, ils sont réduits de 0,38 % à 0,17 %, tandis qu’ils passent de 0,32 % à 0,02 % pour la série F du même fonds.

Côté gestion du risque, le niveau de risque de la Catégorie Actions européennes AGF et du Fonds d’actions européennes AGF est révisé à la baisse, passant de « moyen à élevé » à « moyen ».

AGF précise que cette modification découle de son examen annuel et qu’aucun changement important n’a été apporté aux objectifs de placement, aux stratégies ou aux styles de gestion de ces fonds.

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Les parts du Fonds ne sont toutefois plus disponibles à l’achat ni à l’échange, y compris dans le cadre des programmes d’investissement ou d’échange systématiques depuis la fermeture des marchés le 28 février. Depuis cette date, Placements AGF a déjà renoncé aux frais de gestion applicables à ce fonds. Il est toutefois possible que les distributions soient effectuées avant la date de clôture.

Les porteurs de parts peuvent transférer leurs investissements dans un autre fonds du gestionnaire ou procéder à un rachat avant la date de clôture. Les parts toujours détenues dans des régimes enregistrés au nom des clients seront transférées automatiquement dans le Fonds de marché monétaire canadien AGF, dans la même série et avec la même option d’achat, autour du 26 mai 2025.

Pour les parts détenues dans des régimes non enregistrés, ou dans des comptes en prête-nom ou des comptes intermédiaires, ces dernières seront rachetées à la même date sans frais d’acquisition ni de rachat.

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« Les investisseurs recherchent des produits qui ont le potentiel de procurer un revenu supérieur et une volatilité inférieure, observe Meaghan Kelly, chef du marketing et des produits. Nous croyons que les stratégies non traditionnelles, y compris les stratégies de vente d’options flexibles, sont bien indiquées pour répondre à ce besoin. »

Tout en cherchant à atténuer la volatilité, ce fonds cherche à verser une distribution mensuelle cible fixe élevée, en s’appuyant sur une stratégie de vente d’options flexible et en ayant recours à l’effet de levier, stratégie auquel il a accès au moyen d’instruments dérivés.

En outre, ce fonds offre la possibilité de diversifier son portefeuille en raison de son potentiel à présenter une faible corrélation avec les classes d’actifs traditionnelles, grâce à une stratégie unique.

Clôture de fonds et de FNB

Placements AGF propose de clôturer trois de ses fonds vers le 29 avril prochain, soit :

• le FNB Obligations mondiales Multisecteurs — Approche systématique AGF ;
• le FNB Actions internationales — Approche systématique AGF ;
• et le FNB Actions américaines — Approche systématique AGF.

Placements AGF demande que les parts des FNB de Placements AGF concernés par la clôture soient retirées volontairement de la Cboe Canada et de la Bourse de Toronto (TSX) à la fin de la journée ouvrable du 28 avril, ou aux alentours de cette date. Toutes les parts restantes détenues par les porteurs seront rachetées obligatoirement à la date de clôture des FNB.

Tout porteur de part qui détiendra encore des parts des FNB de Placements AGF à la date de clôture recevra, au prorata, le produit net issu de la liquidation des actifs des FNB de Placements AGF en question, déduction faite de tous les passifs et de toutes les charges engagées relativement à la dissolution des FNB de Placements AGF.

En raison de cette clôture prochaine, Placements AGF a annoncé des distributions supplémentaires relativement au FNB Obligations mondiales Multisecteurs — Approche systématique AGF, au FNB Actions internationales — Approche systématique AGF et au FNB Actions américaines — Approche systématique AGF. Les porteurs de parts, inscrits au 7 mars 2025, recevront les distributions en espèces payables le 13 mars 2025.

Placements AGF en a également profité pour annoncer une proposition de clôture du Fonds d’obligations des marchés émergents AGF qui prendra effet le 29 avril prochain. Les parts de ce Fonds ne sont plus offertes aux fins d’achat et Placements AGF n’accepte plus les demandes d’achat et d’échange concernant ce Fonds depuis le 28 février.

Les porteurs de parts ont la possibilité de transférer leurs investissements dans un autre Fonds AGF ou racheter leurs parts, avant la date de clôture du Fonds.

Les parts du Fonds concerné par la clôture, détenues dans le cadre de régimes enregistrés au nom du client, seront transférées dans le Fonds de marché monétaire canadien AGF (même série et même option d’achat) le 29 avril 2025 ou aux alentours de cette date. Les parts restantes détenues dans le cadre de régimes non enregistrés, ou dans tout type de compte en prête-nom ou de compte intermédiaire (enregistré ou non enregistré), seront rachetées le 29 avril 2025, sans frais de rachat ni frais d’acquisition.

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« Les actifs dont les fondamentaux sont les plus solides ont les valorisations les plus tendues, et vice versa », indique Vanguard. L’organisation a signalé qu’une évolution économique défavorable aux États-Unis « pourrait mettre en évidence la vulnérabilité des valorisations boursières actuelles et augmenter les chances d’un repli du marché ».

Les valorisations élevées aux États-Unis n’ont pas découragé les prévisionnistes tels que le BlackRock Investment Institute, une filiale américaine du leader du marché canadien des FNB, BlackRock Asset Management Canada Ltd.

« Une croissance économique robuste, une croissance généralisée des bénéfices et une tendance à la qualité étayent notre conviction et notre surpondération des actions américaines par rapport aux autres régions », a déclaré BlackRock dans ses perspectives pour 2025. « Nous voyons des valorisations pour les grandes entreprises technologiques soutenues par des bénéfices solides, et des valorisations moins élevées pour d’autres secteurs. »

La torontoise Brompton Funds Ltd. estime pour sa part que les craintes concernant l’achat de titres sur le marché américain aux niveaux actuels sont exagérées. Le fournisseur de fonds négociés en Bourse (FNB) et d’autres titres cotés en bourse, note que le rendement annuel moyen du S&P 500 au cours des trois années se terminant le 30 novembre était de 9,7 %, ce qui est plus proche de la limite inférieure de la fourchette depuis la crise financière de 2008-2009.

« Ce chiffre est plus proche de la limite inférieure de la fourchette des années qui ont suivi la crise financière de 2008-2009. Le rendement glissant sur trois ans, écrit Brompton, atteint généralement des sommets supérieurs à 20 %. Même après deux années fastes, le marché américain peut continuer à bien se comporter en 2025, conclut Brompton.

Tout en notant qu’il y a beaucoup d’optimisme dans le marché américain, Guardian Capital LP, de Toronto, déclare que les évaluations semblent encore « généralement raisonnables » en dehors du petit groupe de leaders du marché des méga-capitalisations. « Il n’y a aucune raison de penser que la dynamique ne se maintiendra pas à court terme.

La baisse des taux d’intérêt devrait encourager une rotation aux États-Unis, au détriment des entreprises comme les sept méga-capitalisations de croissance et au profit des actions de valeur et des petites capitalisations, selon les perspectives 2025 de l’organisation américaine Invesco, dont les filiales comprennent Invesco Canada Ltd. « L’amélioration des revenus, conjuguée à la baisse des taux d’intérêt et des dépenses, devrait se traduire par une plus forte croissance des bénéfices pour les entreprises de valeur et à faible capitalisation en 2025. »

Même les gestionnaires de fonds qui surpondèrent les États-Unis sont d’accord pour dire qu’il existe des risques politiques potentiels pour le plus grand marché boursier du monde. Les menaces de la future administration Trump, notamment les droits de douane élevés et les déportations massives, pourraient entraver la croissance économique et raviver l’inflation.

Bien que la croissance du PIB aux États-Unis devrait dépasser celle des autres pays développés et que les attentes actuelles en matière de croissance des bénéfices restent fortes, il existe des vents contraires, a déclaré Ian Riach, vice-président senior et gestionnaire de portefeuille chez Franklin Templeton Investment Solutions, à Toronto. Les multiples fonctions de l’équipe de FTIS comprennent la gestion de portefeuilles disponibles sous forme de fonds communs de placement et de séries de FNB.

À court terme, FTIS surpondère les États-Unis et le Canada dans la répartition de ses actifs. Cependant, ses projections à 10 ans prévoient que les actions américaines seront à la traîne, avec un rendement annuel attendu de 6,5 %, contre 7,6 % pour les marchés internationaux et émergents et 6,7 % pour les actions canadiennes.

Forstrong Global Asset Management Inc. adopte une position contraire à celle des États-Unis, avec son tout nouveau FNB Forstrong Global Balanced, lancé en septembre. Forstrong observe que « la plupart des répartiteurs d’actifs sont maintenant fermement engagés dans une surpondération structurelle des actions américaines, en supposant que ce positionnement continuera à produire des rendements supérieurs ».

Forstrong doute que la surperformance du marché américain due à la technologie soit durable. « Les entreprises américaines doivent produire des résultats exceptionnels pour répondre aux attentes du marché, ce qui laisse peu de place à l’erreur. Les déceptions, même modestes, pourraient ébranler la confiance et peser lourdement sur les valorisations. »

En ce qui concerne le marché canadien, les stratèges en matière d’investissement ont tendance à se méfier du risque de tarifs douaniers punitifs aux États-Unis et de la faiblesse de la croissance économique. Placements Mackenzie se montre plus optimiste, citant les perspectives d’un allègement continu des taux d’intérêt. Mackenzie s’attend à ce que la détérioration de l’économie nationale « accélère la trajectoire de la Banque du Canada vers une politique neutre, en soutenant la demande intérieure et en améliorant les perspectives de bénéfices des entreprises ».

Ailleurs parmi les marchés développés, le Japon est considéré comme un point positif, la banque centrale du pays ayant abandonné en 2024 sa position déflationniste de longue date.

« La hausse des salaires, l’augmentation des prévisions d’inflation et l’amélioration du pouvoir de fixation des prix des entreprises soutiennent une toile de fond économique plus robuste », signale Stephen Way, premier vice-président et responsable des actions mondiales et des marchés émergents chez Placements AGF. « Les entreprises sont désormais en mesure de répercuter la hausse des coûts sur les consommateurs, ce qui accroît leur rentabilité. »

Parmi les marchés émergents, l’Inde, qui connaît une croissance rapide, est à surveiller. La FTIS prévoit une croissance du PIB réel de 6,2 % pour l’Inde, soit plus du double de sa projection de 2,5 % pour l’ensemble des marchés mondiaux.

L’Inde bénéficie des investissements du gouvernement dans l’infrastructure et d’un environnement commercial favorable, a déclaré Regina Chi d’AGF, gestionnaire du fonds négocié en bourse AGF Emerging Markets ex China Fund. « La rentabilité croissante des entreprises, la réduction des niveaux d’endettement et l’intérêt marqué des investisseurs locaux, ainsi que l’augmentation de la demande intérieure, contribuent également à l’amélioration des perspectives », affirme Regina Chi.

Outre la diversification géographique, les gestionnaires de fonds cherchent à identifier les thèmes les plus prometteurs pour 2025. « Nous pensons que les investisseurs devraient se concentrer davantage sur les thèmes et moins sur les grandes classes d’actifs, car des forces gigantesques remodèlent des économies entières », indique l’Institut BlackRock.

L’intelligence artificielle (IA) figure en bonne place sur de nombreuses listes thématiques, ce qui explique pourquoi tant de stratèges restent optimistes à l’égard du marché américain. L’IA est encore en phase de construction, a déclaré BlackRock, qui estime que les dépenses en infrastructures liées à l’IA pourraient dépasser 700 milliards de dollars (G$) d’ici à 2030, soit l’équivalent de 2 % du PIB des États-Unis. « Des investissements de cette ampleur créent un rôle vital pour les marchés de capitaux — et une occasion pour les investisseurs. »

Tout en reconnaissant l’immense potentiel de l’IA, Vanguard met en garde contre le fait que l’adoption généralisée ne se fera pas avant plusieurs années. « Une croissance significative de la productivité liée à l’utilisation de l’IA ne se produirait probablement pas avant la fin des années 2020, même dans notre scénario le plus optimiste. »

Forstrong se méfie également, estimant que le boom de l’IA « présente toutes les caractéristiques d’une manie : des valorisations astronomiques, un élan narratif et un ancrage fragile dans les fondamentaux économiques ». L’approche de Forstrong consiste à se concentrer sur les « adoptants » de l’IA, tels que les entreprises de logistique, de soins de santé et de finance, plutôt que sur les constructeurs de matériel d’IA.

Dans le même temps, les rendements attendus des titres à revenu fixe sont devenus légèrement moins attrayants, selon les perspectives de l’équipe Franklin, car les rendements ont baissé au cours de l’année écoulée. Sur un horizon de 10 ans, Ian Riach et ses collègues s’attendent à ce que les actions surpassent les obligations. Le positionnement du portefeuille de l’équipe à l’approche de la nouvelle année, par rapport à son allocation neutre, était surpondéré en actions, sous-pondéré en titres à revenu fixe et neutre en liquidités.

Vanguard signale que les arguments à long terme en faveur des obligations restent solides, car les rendements sont suffisamment élevés pour amortir les rendements obligataires en cas de hausse des taux en 2025, tout en permettant aux investisseurs de tirer parti d’une baisse des taux.

Vanguard est d’avis que ce qu’elle appelle le « mur des coupons » crée un environnement risque-rendement favorable pour les investisseurs obligataires. « Les rendements ne seraient négatifs que si les rendements augmentaient suffisamment pour franchir le mur des coupons et induire une perte en capital plus importante que le revenu généré par les coupons ».

Pour leur part, les stratèges de BlackRock privilégient les obligations de qualité à court et moyen terme, qui offrent des rendements similaires, mais avec un risque de taux d’intérêt moindre que les obligations à long terme.

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Le produit voit son niveau de risque passer de « faible à moyen » à « faible ».

Malgré ce changement, les objectifs de placement, les stratégies et les styles de gestion du fonds concerné demeurent inchangés.

Cette modification est basée sur la méthode de classification des risques en matière de placement établie par les Autorités canadiennes en valeurs mobilières (ACVM), utilisée pour évaluer le niveau de risque des organismes de placement collectif (OPC).

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