Dans un rapport récent, l’agence de notation indique que la nouvelle initiative de l’Union de l’épargne et de l’investissement, lancée le mois dernier par la Commission européenne, cherche à concrétiser plusieurs des recommandations formulées dans le rapport 2024 de Mario Draghi, ancien président de la Banque centrale européenne.

Ce dernier y prônait notamment une amélioration de la productivité par un investissement accru en recherche et développement, ainsi qu’un meilleur fléchage des capitaux vers des entreprises innovantes, bien que plus risquées.

« L’Europe ne manque pas d’ingéniosité, mais elle a beaucoup moins bien réussi à développer et à commercialiser l’innovation, notamment par l’utilisation de capitaux propres et de capital-risque », note Fitch Ratings.

Parallèlement aux efforts visant à améliorer les cotations et à créer un marché des capitaux plus intégré, les décideurs politiques tentent de remédier à cette lacune en débloquant l’épargne des ménages.

Par rapport aux États-Unis, les ménages européens ont des taux d’épargne plus élevés, mais ils détiennent une part beaucoup plus importante de cette épargne sous forme de dépôts bancaires — qui représentent environ 30 % des actifs financiers des ménages, contre 15 % aux États-Unis.

« Les banques sont une source plus importante de crédit pour le secteur privé en Europe qu’aux États-Unis, et elles sont plus étroitement réglementées et plus frileuses au risque que les investisseurs des marchés de capitaux », rappelle l’agence.

Dans le même temps, les Européens investissent moins dans les actions que leurs homologues américains, ce qui a un coût pour la croissance économique.

La richesse des ménages a également souffert de ce manque d’exposition aux actions — en Europe, les actifs financiers des ménages représentent 220 % du PIB, contre 440 % aux États-Unis.

Toutefois, ces tendances varient au sein de l’Europe.

Par exemple, les ménages des pays nordiques détiennent davantage d’actions, « et ces pays ont une plus grande capitalisation boursière et davantage de start-ups ».

Encourager la réorientation de l’épargne des ménages vers l’investissement sur le marché des capitaux est l’un des principaux objectifs du nouveau plan de la Commission européenne pour assurer son avenir économique, conclut Fitch Ratings.

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Dans un rapport publié mardi, l’agence statistique nationale a déclaré que les investisseurs étrangers ont ajouté 21,5 milliards de dollars (G$) de titres canadiens à leurs portefeuilles en octobre, marquant ainsi le deuxième mois consécutif d’afflux de capitaux étrangers.

Les investisseurs ont ajouté 11,8 G$ de titres de créance canadiens au cours du mois, selon Statistique Canada.

En particulier, les investisseurs étrangers ont ajouté 8,4 G$ d’obligations de sociétés et 8,1 G$ d’obligations du gouvernement fédéral. Cette augmentation a été partiellement compensée par une réduction de 2 G$ des avoirs en obligations provinciales et par un désinvestissement de 2,1 G$ dans les instruments du marché monétaire, qui visaient principalement les titres de sociétés.

Dans le même temps, les investisseurs étrangers ont augmenté leur exposition aux actions canadiennes, selon le rapport, ajoutant 9,8 G$ d’actions en octobre.

À l’inverse, les investisseurs canadiens ont réduit leurs avoirs en titres étrangers pour la première fois depuis janvier.

En octobre, les investisseurs nationaux se sont débarrassés de 15,6 G$ d’actions étrangères, ce qui représente le plus important désinvestissement dans cette catégorie depuis mars 2022. La majeure partie du total mensuel — 11,1 G$ — provenait d’actions américaines, tandis que les 4,5 G$ restants concernaient d’autres actions étrangères.

La vente d’actions étrangères a été largement compensée par l’ajout de titres de créance étrangers par les investisseurs canadiens. En octobre, les investisseurs ont augmenté leur exposition de 12,9 G$, grâce à l’acquisition de 11,2 G$ d’obligations étrangères.

« Les investisseurs canadiens, principalement des fonds de pension, ont acquis pour 10,4 G$ d’obligations étrangères non américaines en octobre, soit l’investissement mensuel le plus important jamais enregistré », rapporte Statistique Canada.

Ces acquisitions de titres de créance étrangers, combinées au désinvestissement en actions, ont entraîné un désinvestissement global de 2,6 G$ de la part des investisseurs canadiens en octobre. Les investisseurs étrangers ayant ajouté des titres canadiens, les transactions internationales sur titres ont généré une entrée nette de 24,2 G$ dans l’économie canadienne au cours du mois.

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• le FNB BMO lingots d’or (parts en $ CA) (ZGLD)
• le FNB BMO lingots d’or (parts en $ US) (ZGLD.U)
• le FNB BMO lingots d’or couvert en dollars canadiens (ZGLH)

Ces FNB sont négociés sur la Bourse de Toronto depuis le 8 mars.

Ces produits permettent aux investisseurs d’être exposés au prix des lingots d’or sans avoir à acheter et à stocker ce métal. Le FNB BMO lingots d’or couvert en dollars canadiens offrira aux investisseurs une version couverte du FNB BMO lingots d’or.

« En période d’incertitude économique, de préoccupations géopolitiques et d’inflation obstinément élevée, l’or est une catégorie d’actif attrayante pour de nombreux investisseurs qui cherchent à diversifier leur portefeuille de placements, souligne Alfred Lee, gestionnaire de portefeuille, FNB BMO. Les nouveaux FNB BMO offriront aux investisseurs un moyen accessible et rentable de s’exposer à l’or physique, sans les difficultés associées à l’achat et à l’entreposage de métaux précieux, aidant ainsi les investisseurs à progresser vers l’atteinte de leurs objectifs de placement. »

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