Les FNB disponibles à la Bourse de Toronto depuis le 17 février sont les suivants :

• le FNB de valeur mondial Mackenzie (MAGV) : sous-conseillé par Barrow Hanley Global Investors son but est de dénicher des occasions à fort potentiel sur les marchés développés et émergents ;
• le FNB de valeur américain Mackenzie (MAUV) : sous-conseillé par Putnam Investments, ce produit investit principalement dans des entreprises américaines de haute qualité pour tirer parti des anomalies de prix et découvrir le potentiel de rendement ;
• le FNB mondial équilibré Mackenzie GQE : combinant l’expertise de l’équipe des stratégies multi‑actifs de Mackenzie et celle de l’équipe des actions quantitatives mondiales, ce FNB cherche à dénicher des occasions sur les marchés développés et émergents en s’appuyant sur l’apprentissage machine, des modèles de données avancés et l’analyse humaine ;
• le FNB de croissance toutes capitalisations américaines Mackenzie (MAUG) : sous-conseillé par Putnam Investments, ce produit offre diversification et appréciation du capital à long terme en s’exposant aux secteurs américains de la technologie, la santé et de la consommation discrétionnaire.

« Nous croyons que le contexte économique actuel offre des opportunités convaincantes pour l’investissement axé sur la valeur, et tant le MAGV que le MAUV offrent un accès à des équipes expérimentées comptant des décennies d’expertise en investissement, souligne Prerna Mathews, vice-présidente, Innovation et conception de produits, Placements Mackenzie. Ces deux FNB utilisent des approches rigoureuses axées sur la valorisation qui visent à découvrir des occasions de qualité et à offrir aux investisseurs et investisseuses un excellent complément à leurs portefeuilles. »

« Tant le MBQG que le MAUG visent à répondre aux besoins évolutifs des portefeuilles modernes en tirant parti des capacités de gestion active de Mackenzie, dans un contexte où les FNB actifs sont en plein essor, continue Prerna Mathews. Ces solutions offrent aux investisseurs et investisseuses une occasion qui s’appuie sur les stratégies existantes et les propositions uniques de nos talentueuses équipes et de nos sous-conseillers. »

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« En proposant une cible de distribution transparente et sélectionnable, comprise entre 6 % et 15 %, nous offrons aux investisseurs la flexibilité d’adapter leurs flux de trésorerie tout en bénéficiant des caractéristiques défensives des stratégies d’options d’achat couvertes », explique Sara Petrcich, chef, FNB et placements non traditionnels, BMO Gestion mondiale d’actifs.

Un taux cible de 6 % est associé au FNB BMO toutes actions (ZEQT.T).

Les produits visant un taux de 10 % comprennent notamment :

• le FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de sociétés canadiennes à dividendes élevés (ZWC.T) ;
• le FNB BMO écart sur options d’achat couvertes de lingots d’or (ZWGD.T) ;
• le FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de sociétés européennes à dividendes élevés (ZWP.T) ;
• le FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de dividendes élevés de sociétés européennes couvert en dollars canadiens (ZWE.T) ;
• et le FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de sociétés mondiales à dividendes élevés (ZWG.T).

Un taux cible de 11 % s’applique notamment aux produits suivants :

• le FNB BMO vente d’options d’achat couvertes Moyenne industrielle Dow Jones couvert en dollars canadiens (ZWA.T),
• le FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de la santé (ZWHC.T),
• le FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de technologie (ZWT.T),
• le FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de dividendes élevés de sociétés américaines (ZWH.T),
• et le FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de dividendes élevés de sociétés américaines couvert en dollars canadiens (ZWS.T),

tous sont axés sur différentes stratégies sectorielles ou géographiques avec vente d’options d’achat couvertes.

Le FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de banques américaines (ZWK.T) vise un taux de 12 %.

Les produits ciblant 13 % sont le FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de banques canadiennes (ZWB.T) et le FNB BMO vente d’options d’achat couvertes du secteur énergie (ZWEN.T).

Enfin, le FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de services aux collectivités (ZWU.T), axé sur le secteur des services aux collectivités, affiche un taux cible de 15 %.

Tous ces FNB sont négociés à la Bourse de Toronto.

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Ce produit, dont Fiera Capital est le sous-conseiller, investit principalement dans un portefeuille d’obligations municipales canadiennes libellées en dollars canadiens. Et le 10 février dernier, Global X Investments Canada a décidé de baisser ses frais de gestion annuels. Ils sont ainsi passés de 0,29 % de la valeur liquidative des parts du FNB, plus les taxes de vente applicables, à 0,25 %.

Les objectifs de placement n’ont, quant à eux, pas été modifiés.

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• FINB BMO MSCI Canada IMI à dividendes élevés (ZDIV),
• FINB BMO MSCI EAFE petites et moyennes capitalisations (ZESM)
• et au FINB BMO MSCI d’actions américaines équipondérées (ZEQL) (ZEQL.F) (ZEQL.U)

Le ZDIV cherche à reproduire le plus fidèlement possible, avant déduction des frais et des charges, le rendement d’un indice offrant une exposition aux titres de participation de sociétés émettrices à grande, à moyenne et à petite capitalisation au Canada. L’indice de référence du FNB est actuellement l’indice MSCI Canada IMI High Dividend Yield Select.

Le ZESM a pour objectif de répliquer le rendement, avant frais et charges, d’un indice offrant une exposition aux titres de participation d’émetteurs à moyenne et à petite capitalisation de pays développés autres que le Canada et les États-Unis. Actuellement, l’indice sous-jacent est l’indice MSCI EAFE SMID Cap.

Les deux produits sont offerts en dollars canadiens.

Le FINB BMO MSCI d’actions américaines équipondérées veut reproduire le rendement, avant frais et charges, d’un indice offrant une exposition aux titres de participation de sociétés émettrices des États-Unis. L’indice de référence du FNB est actuellement le MSCI USA Equal Weighted. Ce produit est offert en parts libellées en dollars canadiens, en parts couvertes et en parts en dollars américains.

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Investissements Purpose a décidé de ne garder que le ETHH.B, car les objectifs des deux fonds sont semblables tout comme les approches d’évaluation. Privilégier un seul fonds d’une plus grande taille favorisera l’efficacité opérationnelle en plus de réduire les frais d’exploitation.

Lors de la fusion, les parts du fonds dissous seront échangées contre des parts du fonds prorogé selon leur valeur liquidative respective. Les investisseurs n’ont donc aucune mesure à prendre, d’autant plus que tous les coûts et frais liés à la fusion sont assumés par Purpose.

« Cette fusion vise à simplifier et à rendre plus efficace l’exposition à l’Ethereum pour les investisseurs, résume Vlad Tasevski, chef de l’innovation. Les clients bénéficient d’une exposition à un seul FNB d’ether au comptant, de plus grande envergure, qui combine une exposition directe à l’ether et des récompenses de jalonnement, soutenues par notre infrastructure de jalonnement exclusive, développée à l’interne et exploitée depuis 2024. Une plus grande envergure et une intégration opérationnelle accrue nous permettent d’offrir une expérience plus efficiente et plus fluide dans le cadre d’une structure de FNB réglementée. »

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Le Fonds mondial à faible volatilité Recherche mixte MFS PMSL — série FNB (SBLG) et le Fonds international à faible volatilité Recherche mixte MFS PMSL — série FNB (SBLI) ont été lancé le 2 février dernier.

Les frais de gestion de ces deux fonds s’élèvent à 0,50 %.

Le Fonds mondial à faible volatilité Recherche mixte MFS PMSL — série FNB investit avant tout dans un portefeuille diversifié de titres de participation d’émetteurs du monde entier. Il peut également investir dans des fonds communs de placement (y compris des fonds négociés en Bourse [FNB]) qui investissent principalement dans de tels titres.

Le Fonds international à faible volatilité Recherche mixte MFS PMSL — série FNB investit quant à lui dans un portefeuille diversifié de titres de participation d’émetteurs de l’extérieur du Canada et des États-Unis, ou indirectement dans des fonds communs de placement (notamment des FNB) qui investissent principalement dans de tels titres.

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Et pourtant, malgré près de trois décennies d’évolution, d’innovation et de preuves concrètes quant à leur utilité, certains mythes tenaces continuent de circuler, tant chez les conseillers que chez les investisseurs. Ces idées reçues faussent le discours entourant les FNB et peuvent mener à des décisions de portefeuille sous-optimales. Il est temps de mettre fin à trois des mythes les plus répandus sur les FNB.

Mythe n^o1 : « Les FNB sont uniquement destinés aux investisseurs passifs à long terme. »

Ce constat pouvait peut-être s’appliquer il y a 20 ans, mais il ne reflète plus la réalité.

L’écosystème moderne des FNB couvre désormais toute la gamme, allant des produits indiciels de base aux stratégies actives, en passant par les placements alternatifs, ceux utilisant l’effet de levier et les stratégies avec options. Au Canada, les FNB à gestion active représentent une part croissante des nouveaux lancements et des créations nettes de FNB. Les conseillers utilisent les FNB non seulement pour obtenir une exposition à des indices de référence, mais aussi comme outils de précision pour l’allocation sectorielle, la gestion de la liquidité, l’efficacité fiscale et les transitions de portefeuille.

La réalité est simple : le FNB est une structure, pas une stratégie. Il s’agit d’un outil de placement qui peut accueillir des stratégies passives ou actives, simples ou sophistiquées. La question n’est donc plus « Les FNB conviennent-ils à ce portefeuille ? », mais plutôt « Quelles structures et stratégies de FNB répondent le mieux au besoin de ce client ? »

Mythe n^o2 : « Les FNB sont moins chers parce qu’ils coupent dans la qualité. »

Il s’agit de l’un des mythes les plus persistants et les plus préjudiciables à l’industrie.

Les FNB ne sont pas moins chers parce qu’ils sont de moindre qualité. Ils sont moins chers parce que leur structure est plus efficiente sur le plan opérationnel. Le mécanisme de création et de rachat de parts de FNB, les transferts de titres en nature et la réduction des transactions forcées contribuent à des coûts plus bas et à une meilleure efficacité fiscale, sans compromettre la gouvernance, la rigueur de gestion de portefeuille ou la transparence.

Dans bien des cas, les FNB offrent même davantage de transparence que les fonds communs de placement traditionnels, notamment grâce à la divulgation quotidienne des titres détenus et à la tarification en temps réel. Pour ce genre de FNB, les conseillers peuvent ainsi savoir précisément ce qu’ils détiennent, comprendre la mécanique de négociation du produit et analyser son comportement dans différents contextes de marché. Un coût inférieur ne constitue pas un compromis, mais le résultat d’une ingénierie financière plus efficace.

Mythe n^o3 : « Les FNB sont réservés aux investisseurs autonomes. »

Ce mythe est de plus en plus déconnecté de la réalité canadienne.

Une part importante des actifs en FNB au Canada est détenue par des clients qui sont conseillés par des représentants et gestionnaires de portefeuilles. Les conseillers utilisent les FNB dans des comptes à honoraires, des portefeuilles modèles et des solutions gérées. Loin d’éliminer le rôle des conseillers, les FNB sont devenus l’un de leurs outils les plus essentiels pour offrir une meilleure diversification, un meilleur contrôle des coûts et de meilleurs résultats aux clients.

Dans un contexte où les clients sont plus sensibles aux coûts, davantage axés sur les résultats et plus engagés, les FNB permettent aux conseillers de consacrer moins de temps aux contraintes des produits et plus de temps à la planification, au comportement financier et au succès à long terme de leurs clients.

Une évolution déterminante pour les conseillers

Les conseillers ne se demandent plus s’ils doivent utiliser des FNB. Ce débat est clos. La véritable question est maintenant comment les utiliser intelligemment et stratégiquement afin d’améliorer les résultats pour les clients.

À l’Association canadienne des fonds négociés en Bourse (ACFNB), notre mandat consiste à promouvoir l’adoption et la pérennité des FNB canadiens, convaincus que cette structure contribue à rendre les marchés des capitaux plus efficients, plus concurrentiels et plus favorables aux investisseurs. Or, la construction de portefeuilles solides repose d’abord sur une réflexion rigoureuse, ce qui suppose de laisser de côté certains mythes désormais dépassés.

Les FNB ont mûri. Il est temps que le discours à leur sujet fasse de même.

Par Eli Yufest, directeur général, Association canadienne des FNB (ACFNB)

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Laurent Boukobza : Nous avons mis en marché deux FNB à échéance cible, soit en 2027 et en 2029. Leur composition est simple :

• 50 % d’obligation de société canadienne de première qualité (investment grade),
• 50 % d’Obligation de société américaine de première qualité, pour lesquelles la devise est entièrement neutralisée.

Cette exposition est unique sur le marché. Elle repose sur l’expertise de notre équipe de revenu fixe, qui sait naviguer dans des environnements complexes et trouver de la valeur dans un marché de revenu fixe où les écarts de crédit sont historiquement serrés.

Lorsqu’on analyse ce type de produits, trois éléments clés doivent être considérés :

• L’appariement de l’horizon de placement avec l’échéance du produit

Il faut s’assurer que la maturité du FNB correspond au moment où l’investisseur aura besoin de son capital.

• Le rendement à échéance

C’est généralement le rendement espéré sur la période de détention. Il doit répondre aux besoins de liquidité et de rendement de l’investisseur.

• La qualité du sous-jacent et les perspectives de rendement dans la période considérée

On analyse par exemple les anticipations de baisse des taux d’intérêt au Canada et aux États-Unis. On compare également les produits ayant des échéances similaires.

Dans le cas des FNB Mackenzie, la présence d’obligations de sociétés américaines peut permettre de profiter davantage des baisses de taux aux États-Unis, et ainsi créer un vent favorable au niveau du rendement potentiel.

Les opinions exprimées sont celles de Laurent Boukobza, vice-président et stratège FNBs pour l’Est du Canada, Placements Mackenzie, en date du 5 décembre 2025, et elles peuvent changer selon la situation des marchés et d’autres conditions.

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Depuis le 29 janvier, le niveau de risque du Invesco NASDAQ Next Gen 100 Index ETF — Parts couvertes en $ CA (QQJR.F) est passé de « moyen à élevé » à « élevé ».

Cette modification est conforme à la méthode de classification du risque établie par les Autorités canadiennes en valeurs mobilières visant à déterminer le niveau de risque de placement des fonds.

À noter qu’aucune modification n’a été apportée aux objectifs ou aux stratégies de placement de ce FNB.

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Ce produit permettra aux investisseurs canadiens de diversifier leur portefeuille au-delà des marchés domestiques. JIDE leur permet ainsi de s’exposer activement à des sociétés de grande qualité des marchés développés.

« Alors que les investisseurs canadiens recherchent des solutions en actions plus sophistiquées pour diversifier leurs portefeuilles, les marchés internationaux développés demeurent une source clé d’opportunités à long terme, affirme Travis Hughes, directeur du Canada chez JPMAM. JIDE donne accès à notre stratégie internationale d’actions de marchés développés à plus forte conviction, en tirant parti de la profondeur de notre recherche mondiale pour aider les investisseurs à élargir la diversification de portefeuille. »

Afin de générer une croissance du capital à long terme, le FNB cible ainsi des sociétés de grande qualité présentant des valorisations attrayantes et des perspectives en amélioration en se fondant sur des analyses quantitatives et fondamentales.

« JIDE apporte une gestion active aux investisseurs canadiens qui souhaitent un accès efficace aux marchés internationaux développés, décrit Jay Rana, directeur du secteur des conseillers canadiens chez JPMAM. Ce lancement renforce notre engagement à offrir des solutions fondées sur la recherche, qui aident les investisseurs à naviguer les marchés mondiaux et accéder à une croissance à long terme ».

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