Au chapitre des créations nettes, avril constitue le deuxième meilleur mois depuis le début de l’année après celui de février. Depuis janvier, les FNB canadiens ont engrangé 19 G$ de créations nettes. L’actif sous gestion total en FNB canadiens s’élève à 415,3 G$.

La demande pour les FNB d’actions continue à croître, avec des créations nettes totalisant 4 G$ en avril, soit une augmentation de plus de 1 G$ par rapport à mars.

Les FNB d’actions américaines arrivent en tête avec des entrées nettes de 2,1 G$. Les actions américaines bénéficient de l’engouement pour les FNB qui suivent l’indice S&P 500, notamment VFV et ZSP. Ces deux FNB ont surclassé plus tôt cette année le XIU d’iShares en tant que plus importants FNB au Canada sur le plan de l’actif sous gestion, signale BNMF.

Les FNB d’actions canadiennes ont reçu des entrées nettes de 831 M$ en avril. Les FNB d’actions des marchés émergents, qui avaient suscité l’intérêt des investisseurs au cours des mois précédents, voient leur étoile pâlir : ils enregistrent des rachats de 142 M$.

Après d’importantes sorties nettes en mars, les FNB sectoriels renouent avec les créations nettes en avril. Les fonds du secteur financier, en particulier, remontent la pente. Après avoir connu des rachats de près de 1 G$ en mars, ils renversent la vapeur et enregistrent des créations nettes de 722 M$ en avril. Les FNB des secteurs des matières premières, de l’énergie et de l’immobilier sont également dans le vert, tandis que les soins de santé et la technologie subissent des rachats.

Rachats de FNB du marché monétaire

Les résultats des FNB canadiens de titres à revenu fixe restent stables en avril. Ils enregistrent des créations nettes de 868 M$, par rapport à 776 M$ en mars. Ce sont les FNB du marché monétaire qui ont subi les plus importants rachats du mois (865 M$). Les analystes de BNMF considèrent même la performance des FNB canadiens à revenu fixe comme « impressionnante », compte tenu des résultats des FNB du marché monétaire. Les FNB de liquidité enregistrent quant à eux leurs plus importants rachats mensuels.

Les FNB détenant des titres du marché monétaire avaient enregistré des entrées nettes depuis le début de l’année, tandis que les FNB « de comptes d’épargne à intérêt » avaient subi des rachats au cours des trois derniers mois en raison d’une différence dans le rendement des distributions, commentent les analystes de BNMF. Ils signalent que les FNB d’épargne, basés sur les dépôts, ont vu leurs rendements baisser de 30 à 50 points de base à la suite de la décision du Bureau du surintendant des institutions financières (BSIF) d’imposer un traitement plus rigoureux des dépôts des FNB en matière de liquidité, tandis que les FNB du marché monétaire ont affiché des rendements concurrentiels. De plus, les FNB d’obligations canadiennes pourraient également avoir attiré une partie de l’argent qui a quitté les FNB de liquidités, expliquent-ils.

Pour expliquer les rachats dans la catégorie des FNB d’obligations à long terme (ZFL, TULB), les analystes de BNMF signalent que ces produits attirent habituellement les actifs lorsque les investisseurs prévoient des baisses de taux et des périodes économiques difficiles. La résistance de l’économie américaine a plutôt fait grimper la courbe des rendements en avril.

Le rythme des rachats dans les FNB de cryptoactifs, qui était plus prononcé en début d’année, a ralenti en avril. Ils se sont élevés à 46 M$ le mois dernier comparativement à 139 M$ en mars.

Ce ralentissement des rachats est attribuable aux FNB de bitcoin américains en détention physique, qui ont reçu l’approbation de la Securities and Exchange Commission (SEC) en janvier. L’engouement des investisseurs pourrait toutefois se calmer au cours des prochains mois, étant donné que « les actifs à risque se sont vendus et que le prix du bitcoin s’est éloigné de ses sommets historiques », estiment les analystes de BNMF.

Les FNB ESG portefeuille en croissance

Les FNB axés sur les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) canadiens ont moins performé en avril par rapport à mars. Ils ont connu des rachats nets de 107 M$, alors qu’ils avaient enregistré des créations nettes de 509 M$ en mars. Quelques FNB ESG ont toutefois tiré leur épingle du jeu.

Les FNB ESG à revenu fixe et les FNB ESG d’allocation d’actifs ont attiré de nouveaux actifs. La sous-catégorie ESG qui connaît la croissance la plus rapide au Canada depuis le début de l’année est celle des FNB d’allocation d’actifs.

Lancés par iShares en 2020, les FNB portefeuille avec une touche ESG permettent aux investisseurs soucieux des questions ESG de gérer de petits comptes. Cette sous-catégorie affiche actuellement 242 M$ d’actifs sous gestion contenus dans sept produits offerts par trois fournisseurs, selon le rapport de BNMF.

Le mois d’avril a été prolifique au chapitre du lancement de nouveaux FNB : 30 produits ont été mis sur le marché, un record depuis le début de l’année. RBC et TD ont lancé de nouvelles séries de FNB d’obligations à échéance cible comportant respectivement 8 et 6 titres. Par ailleurs, depuis le 1er mai, les anciens FNB Horizons portent la marque Global X à l’exception de la famille de produits BetaPro.

En avril, c’est BMO qui a connu les plus fortes créations nettes (1,9 G$), suivie de Vanguard (1,3 G$), RBC iShares (794 M$), Desjardins (702 M$), Fidelity (476 M$) et TD (409 M$). Pour les quatre premiers mois de 2024, Vanguard prend la tête des entrées nettes (5,3 G$), suivie de RBC iShares (4,7 G$), BMO (3,9 G$), Fidelity (2,5 G$), TD (2,0 G$) et Desjardins (1,1 G$).

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Aucun changement n’est apporté aux objectifs de placement, aux stratégies et aux symboles boursiers de ces FNB et les porteurs de parts n’ont aucune mesure particulière à prendre, a indiqué l’institution financière.

Les changements de noms des FNB suivants sont annoncés sous réserve de l’approbation de la Bourse de Toronto :

• le FNB d’obligations gouvernementales Objectif 2024 RBC (RGQL) devient le FNB d’obligations gouvernementales canadiennes Objectif 2024 RBC ;
• le FNB d’obligations gouvernementales Objectif 2025 RBC (RGQN) devient le FNB d’obligations gouvernementales canadiennes Objectif 2025 RBC ;
• le FNB d’obligations gouvernementales Objectif 2026 RBC (RGQO) devient le FNB d’obligations gouvernementales canadiennes Objectif 2026 RBC ;
• le FNB d’obligations gouvernementales Objectif 2027 RBC (RGQP) devient le FNB d’obligations gouvernementales canadiennes Objectif 2027 RBC ;
• le FNB d’obligations gouvernementales Objectif 2028 RBC (RGQQ) devient le FNB d’obligations gouvernementales canadiennes Objectif 2028 RBC ;
• le FNB d’obligations gouvernementales Objectif 2029 RBC (RGQR) devient le FNB d’obligations gouvernementales canadiennes Objectif 2029 RBC ;
• le FNB indiciel d’obligations de sociétés Objectif 2024 RBC (RQL) devient le FNB indiciel d’obligations de sociétés canadiennes Objectif 2024 RBC ;
• le FNB indiciel d’obligations de sociétés Objectif 2025 RBC (RQN) devient le FNB indiciel d’obligations de sociétés canadiennes Objectif 2025 RBC ;
• le FNB indiciel d’obligations de sociétés Objectif 2026 RBC (RQO) devient le FNB indiciel d’obligations de sociétés canadiennes Objectif 2026 RBC ;
• le FNB indiciel d’obligations de sociétés Objectif 2027 RBC (RQP) devient le FNB indiciel d’obligations de sociétés canadiennes Objectif 2027 RBC ;
• le FNB indiciel d’obligations de sociétés Objectif 2028 RBC (RQQ) devient le FNB indiciel d’obligations de sociétés canadiennes Objectif 2028 RBC ;
• le FNB indiciel d’obligations de sociétés Objectif 2029 RBC (RQR) devient le FNB indiciel d’obligations de sociétés canadiennes Objectif 2029 RBC ;
• et le FNB d’obligations de sociétés échelonnées 1 — 5 ans RBC (RBO) devient le FNB d’obligations de sociétés canadiennes échelonnées 1-5 ans RBC.

Cote de risque rehaussée

Par ailleurs, la cote de risque du FNB indiciel de rendement des banques canadiennes RBC (RBNK) passe de « moyen » à « moyen à élevé ». La modification de la cote de risque résulte de l’imposition par les Autorités canadiennes en valeurs mobilières de la méthode de détermination du degré de risque des FNB. RBC révise la cote de risque de chacun de ses FNB au moins une fois par an ou lorsqu’un changement important y est apporté. La modification de la cote de risque du FNB indiciel de rendement des banques canadiennes RBC découle d’une révision annuelle et non de changements qui auraient été apportés à l’objectif de placement, aux stratégies ou à la gestion.

Les modifications aux noms des FNB et à la cote de risque figureront dans la version à jour du prospectus, dont le dépôt est prévu autour du 22 mars 2024.

RBC GMA précise que les FNB d’obligations de sociétés Objectif à échéance RBC ne visent pas à offrir un montant prédéterminé à l’échéance et que le montant que l’investisseur reçoit peut être supérieur ou inférieur au placement initial.

Par ailleurs, l’institution financière signale que les FNB d’obligations de sociétés Objectif à échéance RBC ne sont pas commandités, parrainés, vendus ou promus par le fournisseur d’indice, le London Stock Exchange Group plc et les sociétés de son groupe. Les indices des obligations de société à échéance FTSE sont calculés par FTSE Global Debt Capital Markets ou sa société affiliée, tandis que le FNB indiciel de rendement des banques canadiennes RBC a pour fournisseur d’indice la firme allemande Solactive.

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• de six nouveaux FNB d’obligations de sociétés américaines Objectif à échéance RBC,
• d’un nouveau FNB d’obligations gouvernementales canadiennes Objectif à échéance RBC
• et d’un nouveau FNB indiciel d’obligations de sociétés canadiennes Objectif à échéance RBC.

Les six FNB d’obligations de sociétés américaines Objectif à échéance RBC auront des échéances qui se situeront entre 2025 et 2030. Ces produits cherchent à procurer du revenu en investissant principalement dans un portefeuille de titres à revenu fixe de catégorie investissement émis sur le marché américain par des sociétés américaines et étrangères qui arrivent à échéance au cours de la même année civile que le FNB d’obligations de sociétés américaines Objectif à échéance RBC. À noter que chaque FNB d’obligations de sociétés américaines Objectif à échéance RBC fermera à sa date de dissolution.

Le FNB d’obligations gouvernementales canadiennes Objectif 2030 RBC et le FNB indiciel d’obligations de sociétés canadiennes Objectif 2030 RBC, qui prolongeront respectivement les échéances de la gamme des FNB d’obligations gouvernementales canadiennes Objectif RBC et de celle des FNB indiciels d’obligations de sociétés Objectif RBC, figureront également dans le prospectus provisoire.

Ces produits seront gérés par RBC Gestion mondiale d’actifs.

Le prospectus provisoire et pro forma des FNB RBC a été déposé le 16 février 2024. Le prospectus provisoire, qui est accessible sur SEDAR, contient des renseignements importants qui pourraient toutefois être modifiés.

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