D’après le quotidien londonien, le seuil du billion (1 000 G$ et désigné trillion en anglais) en ASG pourrait devenir une nouvelle exigence de survie en raison de la pression des produits à bas coûts, de la baisse des marges bénéficiaires et de l’augmentation des dépenses en conformité.

Moody’s Investors Service a d’ailleurs abaissé, en juin, la cote du poids lourd Franklin Resources, la maison mère de Franklin Templeton (727 G$ en ASG au 31 août). Moody’s signale que la concurrence des produits à gestion passive et la faiblesse des ventes ont durement touché le gestionnaire californien. Moody’s ajoute que l’avenir incertain des normes fiduciaires aux États-Unis affaiblit les efforts de promotion des produits de Franklin Templeton auprès des distributeurs.

Franklin Templeton devra-t-elle, à son tour, partir à la chasse aux gestionnaires d’actif de taille moyenne?

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Paradoxalement, l’actif sous gestion continuera à croître, à un rythme soutenu de 6,2 % par année. Les 84,9 billions (T) $ US en actif sous gestion de 2016 passeront à 111,2 T$ US en 2020 et à 145,4 T$ US en 2025. D’après PwC, la pression des frais engendrera un grand mouvement de consolidation, la recherche d’économies d’échelle frappant de plein fouet les fonds activement gérés. Pas moins d’un fonds sur quatre pourrait disparaître d’ici 2025.

La part de marché des fonds activement gérés passera ainsi de 71 % en 2016 à 60 % en 2025, alors que celle des fonds passivement gérés bondira de 17 % à 25 %. La fortune sourira aux fonds alternatifs. Leur part de marché grimpera à 15 % en 2025 comparativement à 12 % en 2016.

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