Rendement modeste en 2010

15.01.2010 - Yves Bourget

La fourchette probable des rendements pour l'année 2010 se situera entre 0 et 12 % selon Richard Fogler, gestionnaire du Fonds d'actions américaines Nord-Ouest. Cependant, comme il est difficile de prévoir à quel moment le marché boursier américain accélérera sa cadence, il vaudrait mieux demeurer investi pour s'assurer de participer aux rendements supérieurs à long terme.

Il faut comprendre ce qui est à l'origine du rallye de plus de 68 % de l'indice S&P 500 entre son creux du 6 mars et son récent sommet du 4 décembre 2009 pour saisir la suite des choses, selon Richard Fogler. " Contrairement à l'opinion largement répandue, la remontée des actions n'est pas liée à l'amélioration de l'économie, mais plutôt à l'amélioration du marché du crédit, et donc du coût du capital. Les rendements des obligations de pacotille sont passés de 6,5 % à plus de 22 % au début de 2009. Leur chute subséquente de près de 60 % à environ 9,25 % a eu pour effet une hausse équivalente des actions. En cela, ce rallye est tout à fait conforme à ceux qui sont survenus par le passé au creux d'une récession ", explique-t-il.

Surveillez l'économie

Richard Fogler pense que désormais l'état de l'économie jouera un rôle plus important dans la hausse des actions. La reprise en 2010 sera certes plus lente que la majorité des reprises de l'après-guerre. Le chômage devrait normalement atteindre son pic au premier trimestre. Le prix des actions augmentera au fur et à mesure que la confiance dans les prévisions de bénéfices se raffermira.