Les fonds d'obligations performent bien à court et à long terme

01.10.2010 - ALEXANDRE LEBRUN*

En raison du contexte actuel du marché boursier, les regards se tournent de plus en plus vers les fonds de titres à revenus fixes.

Depuis le début de l'année, les fonds d'obligations canadiennes enregistrent une hausse de 4,1 %. En ce qui concerne la catégorie des fonds d'obligations canadiennes à long terme, la performance est encore meilleure et s'élève à 8,4 % depuis le 1er janvier 2010.

Même à long terme, le secteur obligataire fait tout de même bonne figure face au marché boursier. Sur 20 ans, la moyenne des fonds d'obligations canadiennes enregistre un rendement de 7 % par rapport à 7,6 % pour la moyenne des fonds d'actions canadiennes.

La performance des fonds obligataires est d'autant plus remarquable compte tenu de la faible volatilité associée à cette catégorie. Si on tient compte de la période des 20 dernières années, la moyenne des fonds d'obligations canadiennes n'enregistre que deux années de recul, soit 1994 et 1999. Et pour ces deux années, les baisses respectives n'ont été que de 5,7 et 2,2 %.

Évidemment, la volatilité de la catégorie des fonds d'obligations canadiennes n'est pas comparable à celle des fonds d'actions canadiennes. La moyenne d'actions canadiennes a enregistré 6 ans de recul pour les 20 dernières années : 1990 (- 10,9 %), 1994 (- 1,8 %), 1996 (- 2,9 %), 2001 (- 5,4 %), 2002 (- 12,2 %) et 2008 (- 33,9 %).

Obligations canadiennes

Les obligations canadiennes devraient composer une base importante de tout portefeuille équilibré. Un argument favorable à cette catégorie d'actif se fonde sur sa faible corrélation avec le marché boursier. Par exemple, sur 20 ans, la corrélation de la catégorie des fonds d'obligations canadiennes avec le S&P/TSX est de 0,25 seulement.

Le TD obligations canadiennes est un produit de premier plan dans la catégorie des fonds d'obligations canadiennes. Les deux gestionnaires en place sont Satish Rai (depuis juin 1988) et Geoff Wilson (depuis janvier 2002). Alors que l'actif dépasse 9,9 G$, il s'agit du produit le plus important de sa catégorie.

Pour mieux apprécier la performance de ce produit, il faut considérer la version " I ", qui a été créée en juin 1988. Pour cette période, le rendement annualisé est de 7,9 %. Sur 20 ans, il s'agit d'un rendement annualisé de 8,1 %.