Des fonds de couverture, version légère

01.11.2008 - Parent, Jean-François

À cet égard, le pair trading pratiqué dans les portefeuilles Exemplar, une forme d'arbitrage sur les titres d'un même secteur, réduirait la volatilité d'environ 95 %. La tactique consiste à suivre une stratégie longue/courte sur deux titres de sociétés similaires, par exemple Coca-Cola et Pepsi. On mise sur la performance d'un titre par rapport à l'autre, plutôt que sur la performance du marché.

Quels que soient les mouvements boursiers, le potentiel de rendement est théoriquement plus élevé avec le long/court, car si les cours montent, on pallie la perte sur la vente à découvert avec le titre acheté (position longue). Même chose pour une baisse des cours, où la vente à découvert (position courte) permet de dégager un rendement pour combler la perte de la position longue. "Historiquement, cette stratégie permet d'avoir une volatilité d'environ 5 %, et d'obtenir un rendement de 15 %", explique Pierre Novak, selon qui peu de fonds peuvent se targuer d'offrir un risque équivalant au tiers du rendement.

BluMont n'est pas le premier venu dans ce type de produit. Veronika Hirsch, la gestionnaire principale et directrice du placement, est reconnue comme l'une des meilleures gestionnaires de fonds de couverture au Canada. Elle dirige les investissements du portefeuille axé sur le marché canadien. Son fonds BluMont Hirsch Performance a un rendement annuel de 14 % sur 10 ans, selon Morningstar.

David Iben, de Tradewinds Global Investors, à Los Angeles, a le mandat du portefeuille d'opportunités mondiales. Il serait le 10e meilleur gestionnaire de fonds internationaux du monde selon Forbes, qui recense quelque 8 000 gestionnaires.