Le mouvement des prix des obligations d’entreprises à haut rendement en donne une bonne idée.

Selon un chercheur de la Haas School of Business, en Californie, les hausses de prix de ces obligations tendent à précéder celles des actions. Cette avance peut durer deux mois.

«La sophistication accrue des négociants en obligations par rapport aux négociateurs boursiers explique la capacité des rendements d’obligations à haut rendement à prédire le rendement des actions après l’annonce des résultats», signale le chercheur dans le cadre d’un article publié dans le Journal of Accounting and Economics.

Plus de 19 500 annonces de résultats trimestriels effectuées par 770 entreprises américaines entre 2005 et 2014 ont été examinées.

Le caractère prédictif des obligations d’entreprises exige toutefois que les investisseurs institutionnels ne contrôlent pas l’actionnariat de l’entreprise. Les obligations à haut rendement doivent également être liquides.

Si l’on suit la pente de cette recherche, les investisseurs boursiers devraient ainsi prêter attention aux mouvements des indices sous-jacents des fonds iShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF et SPDR Bloomberg Barclays High Yield Bond ETF.