La formule Méritage s'avère gagnante

01.12.2010 - ALEXANDRE LEBRUN*

Lancés en 2006 par la Banque Nationale, les portefeuilles Méritage ont bien des adeptes. La formule qui vise à créer des portefeuilles à partir des meilleurs fonds disponibles au Canada leur a permis de bien affronter les turbulences boursières des dernières années.

En fait, les différents gestionnaires mis à contribution ont été sélectionnés non seulement en fonction de leur performance à long terme, mais également en raison de leur capacité à bien gérer le risque, ce qui visiblement a été un atout. De plus, les différents portefeuilles bénéficient d'un rééquilibrage automatique, une mesure qui a atténué la volatilité.

Au chapitre des performances sur quatre ans, sur les 11 portefeuilles Méritage, trois se classent dans le 1er quartile, six dans le 2e quartile et deux dans le 3e quartile.

Des 11 portefeuilles, 10 obtiennent des rendements positifs sur quatre ans. La meilleure performance sur cette période provient du Méritage revenu conservateur qui a généré un rendement annualisé de 4 %. La pire performance vient du Méritage portefeuille actions mondiales, qui a obtenu un rendement annualisé de - 2,1 % pour la même période.

Pour 2008, on constate que les portefeuilles Méritage les plus conservateurs ont bien joué leur rôle en limitant grandement les dégâts. Par exemple, en 2008, année où le S&P/TSX s'est replié de 33 %, le Méritage portefeuille conservateur a obtenu un rendement de - 3 %, le Méritage portefeuille modéré conservateur, - 4,9 %, le Méritage portefeuille modéré, - 7,3 %, et le Méritage équilibré, - 12,9 %.

Les deux portefeuilles les plus populaires de la gamme Méritage sont le portefeuille équilibré et le portefeuille revenu équilibré.

Étant donné leur grande diversification et leur rééquilibrage automatique, ce genre de produit pourrait bel et bien être le seul produit qu'un investisseur moyen devrait détenir.

De plus, comme c'est le cas pour les autres portefeuilles Méritage, l'investisseur bénéficie également du fait que les différents fonds qui composent les portefeuilles font l'objet d'une évaluation constante. Dans le cas d'un changement de gestionnaire ou d'une sous-performance, une équipe de la Banque Nationale pourrait procéder à des changements de fonds. Le fait qu'aucun produit de la Banque Nationale n'est détenu à l'intérieur des portefeuilles assure une plus grande impartialité à ce chapitre.

Portefeuille équilibré