Les fonds prennent position

Une nouvelle ère semble amorcée, selon les données publiées par Shareholder Association for Research and Education (SARE), il y aurait de plus en plus de compagnies de fonds qui voteraient en faveur des propositions des actionnaires.

SARE a fait examiner les registres de votes qui sont publics depuis les trois dernières années. Selon les compilations, les fonds se sont montrés favorables aux propositions visant à rendre plus démocratique le processus d'élection des directeurs ainsi que les résolutions demandant plus de transparence aux entreprises. Les fonds se sont également montrés favorables aux propositions demandant des changements à la structure des primes aux dirigeants.

Toutefois, ce n'est pas la plus grande des surprises que nous apporte cette étude. En effet, on y démontre que les fonds socialement responsables n'ont pas voté en majorité pour les propositions favorisant la responsabilité sociale corporative. En effet, la majorité des fonds socialement responsables appartenant à une famille de fonds mixte ne voteraient pas en conséquence.

« Avec quelques exceptions notables, nous avons découvert que des fonds qui sont socialement responsables dans leur style d'investissement n'ont pas la même stratégie lorsque vient le temps de voter », souligne SARE dans son rapport.

Un engagement non-généralisé

Ces prises de position attirent l'attention puisque les sociétés de fonds sont renommées pour être habituellement en faveur des dirigeants des sociétés publiques dans lesquelles elles investissaient. Trois familles de fonds s'illustrent particulièrement par leurs façons de voter, soit Inhance, Meritas ainsi que les Fonds NordOuest et Éthique.

À l'opposé, les fonds de la famille AIC, Fidélité et Mclean Budden ont rarement supporté les résolutions des actionnaires. Fait intéressant, en 2007 et en 2008, AIC a supporté l'ensemble des propositions de la direction tout comme Mclean Budden, en 2008. Dans son rapport, SARE s'étonne de ce support unilatéral puisque « toutes les autres familles de fonds étudiées ont trouvé que certaines de ces propositions n'étaient pas dignes d'être supportées ».

La crise a visiblement secoué certains fonds puisqu'en 2008, 47% d'entre eux ont supporté les propositions donnant aux actionnaires un droit de regard sur les salaires des dirigeants des sociétés. C'est une augmentation de près de 22,7% par rapport aux résultats enregistrés en 2006 par des propositions semblables.

L'étude a considéré près de 154 fonds répartis dans 21 familles et qui détiennent près de 85% des actifs détenus dans les fonds communs de placement canadiens. Parmi les fonds étudiés, on retrouvait 31 fonds socialement responsables répartis dans neuf familles. C'est Fund Votes, une société basée à Vancouver, qui était chargée de la compilation des votes.

Consulter le rapport complet ici.

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