Qu'est-ce qu'un test de stress?

On attend d’une semaine à l’autre les résultats des « tests de stress » effectués sur 19 grandes banques américaines afin de déterminer si elles sont capables de résister à une nouvelle détérioration marquée et inattendue de l’économie.

Les autorités américaines tenteront de déterminer si, par exemple, une banque pourrait résister si les prix du pétrole venaient à grimper de 200% ou si on assistait à une remonté fulgurante des taux d'intérêts. Les tests de stress ne font pas seulement subir une de ces hypothèses mais en combinent généralement plusieurs afin de coller le plus possible à ce qui pourrait arriver dans la réalité. On peut également choisir d'imposer aux banques un scénario qui a déjà eu lieu, comme les attentats du 11 septembre. On peut ainsi voir si les institutions ont des niveaux de liquidités assez élevés pour résister à un tel choc.

Les tests de stress se servent d'algorithmes afin de déterminer l'impact d'une série d'événements sur les rendements d'un portefeuille. Trois types de scénarios sont possibles : les événements extrêmes, les chocs reliés aux risques du modèle choisi par l'entreprise et les chocs reliés aux facteurs extérieurs comme le prix du pétrole ou les taux de changes.

Dans le cas présent, les banques américaines qui échoueraient au test de stress devront aller chercher des financements privés afin de relever le niveau de leur capital. Si elles échouent dans leur recherche, ces banques devront accepter des fonds publics pour assurer leur survie.

À l'inverse, celles qui auront réussi le test de stress pourront se prévaloir des dispositions du plan de rachat des actifs toxiques que prépare Tim Geithner. Elles vendront ces actifs à un fonds de partenariat public-privé pour assainir leurs bilans.

Le Financial Times rapportait cette semaine que les tests seraient plus sévères que prévus et incluront le risque de contrepartie sur des contrats dérivés. Ce type de risque représente la possibilité qu'un partenaire important de la banque testée fasse faillite et la prive de revenus attendus.

Ces tests seront effectués sur les banques qui détiennent des actifs de plus de 100 milliards de dollars (G$).

Avec le Financial Times et Les Affaires.com

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