La Chine pourrait provoquer la déflation mondiale

13.11.2008 - 18:24 - Industrie, Économies/marchés - Jean-François Parent

Jean-François Parent

Géographe de formation, Jean-François Parent s’est d’abord intéressé au développement régional avant de passer au journalisme. Il commence comme journaliste généraliste chez Canoë, dont il a été chef des nouvelles, et devient ensuite journaliste indépendant et signe des reportages dans les quotidiens (La Presse, Le Droit), des magazines (L’actualité, Readers Digest) et à la radio de Radio-Canada. Il fait ensuite une incursion dans le monde du documentaire et dans l’enseignement du journalisme. C’est au cours de ces nombreuses pérégrinations qu’il commence à collaborer aux publications économiques de Médias Transcontinental, notamment le journal Les Affaires, Commerce et Affaires PLUS, pour qui il a remporté un Prix du magazine canadien et un Grand Prix des magazines du Québec. Il est journaliste pour Finance et Investissement depuis juin 2006.

Parce que sa capacité industrielle dépasse largement la production, la Chine pourrait bien précipiter l’économie mondiale dans une spirale déflationniste.

C’est du moins ce que pense l’économiste en chef et stratège de la banque d’investissement japonaise Mitsubishi UFJ Securities.

Dans un récent rapport cité par le Globe & Mail, Nobuyuki Saji explique que la production industrielle chinoise actuelle est à 50 % de sa capacité. Cette surcapacité menace de faire pression à la baisse sur les prix, tant pour les matières à l’exportation qu’à l’importation.

Les industries qui ont connu une croissance rapide sont maintenant aux prises avec une baisse de la demande, tant intérieure que sur les marchés internationaux. En fait, c’est la courbe mondiale de l’offre et de la demande qui sera soumise à la pression chinoise, qui s’exercera par l’entremise d’une diminution des exportations chinoises et de prix revus à la baisse.

Et parce que l’Empire du milieu compte pour près de 7 % de l’écart entre l’offre et la demande mondiale, tout rajustement des inventaires effectué par les Chinois risque d’avoir un impact important sur l’économie mondiale.

En fait, pour pallier les contre-coups de ces ajustements, une baisse des prix est à prévoir, voire même une déflation.

Le secteur manufacturier d’exportation, qui compte pour 40 % du PNB de la Chine, est touché sévèrement par le ralentissement économique. Son économie, jusqu’ici responsable des hausses faramineuses observées dans les dernières années, pourraient ainsi tirer les prix vers le bas.

Les signaux sont nombreux pour signaler la fin de la récréation chinoise : ses exportations, comme ses importations, ont chuté dramatiquement ; tout comme les prix de l’acier et des ventes automobiles ; la bulle spéculative immobilière tire à sa fin ; ce qui risque d’ailleurs de provoquer un resserement du crédit là aussi, puisque les deux tiers des prêts bancaires sont garantis par l’immobilier.

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